GameStop'un eBay'e 55,5 milyar $ teklifi, Cohen'in CNBC röportajı

GameStop, çevrim içi pazar yeri eBay için hisse ve nakit karışımıyla hisse başına 125$ teklif ederek yaklaşık 55,5 milyar dolarlık isteksiz (non‑binding) bir satın alma önerisi sundu. Teklifin şartları ve tutarı şirketin resmi açıklamasında yer aldı.

Teklifin nasıl finanse edileceğine ilişkin olarak GameStop, bilançasında yer alan yaklaşık 9,4 milyar dolarlık nakit ve likit varlıkları kullanacağını; bunun yanında TD Securities tarafından sağlanan ve yaklaşık 20 milyar dolarlık bir borç taahhüdü içeren mektup bulunduğunu belirtti. Yönetim ayrıca kalan karşılığı GameStop hissesi ihraç ederek karşılamayı öngörüyor; bazı piyasa yazıları ek hisse arzına ve ek dış finansmana işaret ediyor.

Piyasalar ilk tepkide eBay hisselerinde sert yükseliş görse de fiyatlar teklif fiyatının altında kaldı; bu durum yatırımcıların işlemin kapanıp kapanmayacağı konusunda şüphe taşıdığını gösteriyor. Küçük tarafın (GameStop) çok daha büyük bir hedefi (eBay) satın alma girişimi, yatırımcılar ve analistler tarafından finansman, düzenleyici onay ve uygulama riskleri nedeniyle sorgulandı.

Bu hamle, CEO Ryan Cohen'in eBay'i Amazon ile rekabet edebilecek bir platforma dönüştürme stratejisinin parçası olarak okunuyor; Cohen, maliyet tasarrufu ve operasyonel verimlilik vaat ediyor. Şirket mektubunda yıllık yaklaşık 2 milyar dolarlık gider düşüşü hedeflendiğine dair ifadeler bulunuyor ve yönetim eBay yönetim kurulunun teklifi reddetmesi halinde doğrudan hissedarlara gitmeye hazır olduğunu belirtti. Bu yaklaşım potansiyel olarak hostil bir süreç ve vekâlet mücadelesini işaret ediyor.

Analistler önümüzdeki dönemde birkaç kilit unsurun takip edileceğini belirtiyor: eBay yönetim kurulunun yanıtı, teklifin kesin finansman yapısının netleşmesi, düzenleyici incelemeler ve hisse takası ile ortaya çıkacak sermaye yapısı. Piyasadaki genel kanı, teoride mümkün olsa da uygulamada büyük ölçek farkı ve finansman maliyeti nedeniyle işlemin zorlayıcı olacağı yönünde; bununla birlikte proxy savaşları veya üçüncü taraf yatırımcıların devreye girmesi ihtimali masada kalıyor.