GameStop, eBay için 55,5 milyar dolarlık satın alma teklifi sundu

GameStop Corp. 3 Mayıs 2026 tarihinde eBay Inc.’e yönelik bağlayıcı olmayan bir satın alma teklifi sundu; teklif hisse başına 125,00 $ seviyesinden ve nakit-hisse karışımıyla yapıldı ve şirketin hesaplamalarına göre eBay’in toplam undilüe edilmiş öz sermaye değeri yaklaşık 55,5 milyar $ olarak belirtildi.

Teklif, hissedarlara tercih hakkı tanınmak üzere %50 nakit ve %50 GameStop adi hissesi şeklinde yapılandırıldı; GameStop teklifin Şubat 4, 2026 itibarıyla başlayan bir pozisyon biriktirme sürecinin sonucu olduğunu ve şu anda eBay’de yaklaşık %5 ekonomik pozisyonu bulunduğunu açıkladı. Şirket, teklifle ilgili Schedule 13D ve Hart‑Scott‑Rodino (HSR) bildirimlerini dosyalayacağını belirtti. Finansman tarafında GameStop, 31 Ocak 2026 itibarıyla yaklaşık 9,4 milyar $ nakit ve likit yatırım bulundurduğunu; ayrıca TD Securities’den 20 milyar $’a kadar destek içeren yüksek güven mektubu aldığını açıkladı.

Piyasa tepkisi hızlı oldu: Wall Street Journal haberinin ardından eBay hisseleri kapanış sonrası işlemlerde yüzde düzeyinde çift haneli sıçrama kaydederken, haber akışı ve resmi teklif duyurusu sonrası yatırımcı ilgisi devam etti. Bloomberg haberleri, ilk WSJ raporunun ardından eBay hisselerinin kapanış sonrası işlemde yüzde 15’e yakın yükseldiğini not etti; GameStop hisselerinde de yükseliş gözlendi. Bu hareket, piyasanın önerilen büyüme stratejisinin potansiyel değer yaratma iddiasına anlık tepki verdiğini gösteriyor.

GameStop yönetimi, birleşme halinde eBay’de yıllık 2 milyar $ düzeyinde maliyet tasarrufu sağlayacağını; bunun büyük bölümünü satış ve pazarlama giderlerindeki azaltma, ürün geliştirme verimliliği ve genel yönetim giderlerinin konsolidasyonundan elde edeceğini öne sürdü. GameStop ayrıca birleşme sonrası kendi yaklaşık 1.600 ABD mağazasını eBay için doğrulama, teslimat ve canlı ticaret ağı olarak kullanmayı planladığını belirtti. Bu iddialar, işlemin değer yaratma gerekçesini oluşturmakla birlikte entegrasyon ve rekabet risklerini de gündeme getiriyor.

Analistler, teklifin finansman, düzenleyici onay (HSR) ve eBay yönetim kurulunun vereceği yanıt açısından zorlu bir süreç barındırdığını; eğer yönetim kabul etmezse Ryan Cohen’in doğrudan hissedarlara başvurma olasılığının bulunduğunu hatırlatıyor. Olası işleme onay çıkması durumunda birleşmenin Amazon ve diğer e‑ticaret aktörleriyle rekabet dinamiklerini nasıl değiştireceği, maliyet-sinerji hedeflerinin ne ölçüde gerçekleşeceği ve GameStop hissedarlarının hisse yapısında oluşacak değişimler yatırımcıların ana takip konuları olacak.