Filipin Pesosu'nda Sezonluk Satış Baskısı: Yeni Düşüşler Bekleniyor

Filipin pesosu (PHP), ABD ile İran arasındaki ateşkesin ardından elde ettiği kısmi toparlanmanın ardından, sezonluk satış baskısıyla karşı karşıya bulunuyor. Finans stratejistleri, bu durumun pesoyu yeni rekor düşük seviyelere itebileceği konusunda uyarıyor.

Son dönemde ABD ve İran arasındaki gerilimin hafiflemesiyle birlikte, piyasalarda oluşan iyimser hava, Filipin pesosunda kısa süreli bir rahatlama rallisine yol açmıştı. Nisan 2026'da ABD-İran ateşkesi sonrası peso dolar karşısında 59 seviyesine kadar yükselmişti. Ancak, Haziran 2026'daki bir barış anlaşmasının ardından bile dolar karşısında 60.49 seviyesinde kapanışlar görüldü. Bu toparlanmaya rağmen, piyasa uzmanları, yılın belirli dönemlerinde gözlemlenen ve genellikle dış ticaret akışlarından kaynaklanan sezonluk satışların başlamasıyla pesonun bu kazanımlarını koruyamayacağını öngörüyor.

Özellikle yılsonu ve belirli dönemlerde Filipinler'den döviz çıkışlarının artması, peso üzerinde geleneksel olarak bir değer kaybetme baskısı yaratıyor. Aralık 2025'te peso, dolar karşısında 59.22 ile rekor düşük seviyeye gerilemişti. Ocak 2026'da ise 59.44 ile yeni bir rekor dip seviyesi görmüştü. Bu zayıflama, ülkenin yavaşlayan ekonomik büyümesi ve iş dünyası güvenini azaltan iç siyasi gelişmelerle de birleşiyor.

Pesodaki olası değer kaybı, ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonist baskıları yeniden tetikleme riski taşıyor. Diğer yandan, yurt dışındaki milyonlarca Filipinli işçinin gönderdiği döviz havalelerinin yerel değerini artırarak ülke ekonomisine bir miktar destek sağlayabilir. Ancak, genel piyasa algısı, küresel belirsizlikler ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerinin yavaş seyretmesi gibi dış baskılarla birlikte, Filipin ekonomisinin ve finans piyasalarının kırılganlığını artırıyor. Temmuz 2026'da ABD Başkanı Donald Trump'ın İran ile ateşkesi sona erdirmesiyle Orta Doğu'da gerilimin yeniden tırmanması, küresel piyasalarda olduğu gibi Filipin piyasalarında da satış baskısı oluşturdu ve Filipin Borsası (PSEi) düşüşle kapandı.

ABD-İran ilişkilerindeki gelişmeler, özellikle petrol fiyatları üzerindeki etkisi nedeniyle Asya piyasaları için kritik önem taşıyor. Bir barış anlaşması petrol fiyatlarını düşürerek petrol ithalatçısı ülkelerin para birimlerine destek olabilirken, gerilimin tırmanması tam tersi bir etki yaratıyor. Filipinler gibi enerji ithalatına bağımlı ekonomiler için bu durum, cari denge ve enflasyon üzerinde doğrudan bir etkiye sahip. Ayrıca, Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Asya Kalkınma Bankası'nın (ADB) 2026 yılı için Filipin ekonomik büyüme tahminlerini düşürmesi de piyasa duyarlılığını olumsuz etkiliyor.

Analistler, Filipin pesosunun önümüzdeki dönemde dalgalı seyrini sürdüreceğini öngörüyor. Reyes Tacandong & Co. kıdemli danışmanı Jonathan Ravelas, pesonun 58 ila 61 bandında işlem görmesini beklerken, oynaklığın gümrük vergileri, petrol ve jeopolitik risklere bağlı olacağını belirtiyor. Para biriminin sürdürülebilir bir değer kazanması, faiz oranlarından ziyade güçlü yatırım akışlarına, ihracat performansına ve genel güvene bağlı olacak. Bununla birlikte, El Niño koşullarının güçlenmesi ve Güneydoğu Asya'da ortalamanın altında yağış olasılığı gibi iklim faktörleri de dolaylı olarak ekonomik istikrar ve peso performansı üzerinde etkili olabilir.