Fed: Powell’ın Görevde Kalma Kararı ve 'Çift Başlılık' Endişesi

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın başkanlık süresi 15 Mayıs 2026 tarihinde sona eriyor; Powell, bu tarihten sonra da kurumda guvernör olarak görev yapmayı planladığını açıkladı.

Powell’ın kararı, yönetimde olası bir yetki paylaşımı tartışmasını yeniden gündeme taşıdı. Fed toplantısında faiz kararına muhalefet eden ve daha hızlı bir faiz indirimi talep eden Fed Guvernörü Stephen Miran’ın varlığı, bazı piyasa katılımcılarının “çift başlılık” endişesini artırıyor; Miran toplantılarda düzenli olarak daha gevşek para politikası yönünde oy kullandı ve atamasıyla birlikte tartışmalar yükseldi.

Toplantı sonrası piyasa tepkileri sınırlı ama dikkat çekiciydi: politika metni ve Powell’ın basın toplantısı sonrasında kısa vadeli faiz vadeleri ve ABD hazine getirileri yükseldi, hisse piyasalarında temkinli hareket gözlendi. Piyasalar, yeni başkanın (öngörülen aday) yetkilerini kullanacağı bir döneme hazırlık yaparken Powell’ın kalıcı mı yoksa geçiş dönemi boyunca mı görevde kalacağına ilişkin belirsizlik risk primlerini destekliyor.

Gelişme hem para politikası hem de kurum bağımsızlığı açısından daha geniş bir bağlamda değerlendiriliyor. Başkanın süresi dolduğunda Fed’in yönetim yapısında değişiklikler olabileceği, Beyaz Saray’ın atamalarıyla birlikte para politikası eğilimlerinde sapmalar yaşanabileceği ve bunun uzun vadeli enflasyon beklentileri ile finansal istikrara etkilerinin olabileceği vurgulanıyor. Kararın hukuki ve siyasi boyutları da yine kurumun otonomisini tartışmaya açtı.

Analistler, kısa vadede volatilitenin artabileceğini; orta vadede ise yeni Fed başkanının (onaylanması halinde) konsensüs kurma yeteneğine göre piyasaların yön bulacağını belirtiyor. Powell’ın “düşük profil” ifadeleri ve soruşturmanın sonucu, Powell’ın ne kadar süreyle ve hangi şartlarda kalacağının belirlenmesinde belirleyici olacak. Yatırımcılar, Fed toplantı tutanakları, Powell sonrası atama süreci ve ekonomik veriler üzerinden politika beklentilerini yeniden fiyatlamaya devam edecek.