Fed Faizleri Sabit Tutunca Altın Yükseldi: Ortadoğu Gerilimi Enflasyon Endişelerini Artırdı

ABD Merkez Bankası (Fed), 29 Temmuz 2026 tarihinde sona eren toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutma kararı aldı. Bu gelişme, piyasalarda beklentilerin bir kısmının aksine bir faiz artırımı gelmemesiyle birlikte, altın fiyatlarında belirgin bir yükselişe yol açtı. Güvenli liman varlığı olarak görülen altın, Fed'in faizleri sabit bırakması ve Ortadoğu'daki jeopolitik gerilimlerin enflasyonist baskıları artırma potansiyeli nedeniyle yatırımcı ilgisini çekti.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), faiz oranlarını oy birliğiyle değil, 9'a karşı 3 oyla sabit tuttu. Üç komite üyesi, 25 baz puanlık bir faiz artırımından yana oy kullanarak, komite içindeki şahin duruşun devam ettiğini gösterdi. Kararın ardından spot altın, başlangıçta 40 dolar civarında bir sıçrama yaparak gün içinde yüzde 1'den fazla değer kazandı ve ons başına 4.073,60 ila 4.079,60 dolar seviyelerinde işlem gördü. Piyasa katılımcıları, son haftalarda faiz artırımı beklentilerinin artması nedeniyle Fed'in bu kararını bir 'rahatlama rallisi' olarak değerlendirdi.

Fed'in faizleri sabit tutma kararı, özellikle faiz getirisi olmayan bir varlık olan altının cazibesini artırdı. Yüksek faiz oranları, altını elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltirken, faizlerin sabit kalması bu maliyeti düşürdü. Ayrıca, Ortadoğu'daki çatışmaların petrol fiyatlarını yukarı çekmesi ve enerji kaynaklı enflasyon risklerini artırması, altının enflasyona karşı bir korunma aracı olarak talebini destekledi. ABD dolarının faiz kararının ardından bir miktar gevşemesi de altının dolar dışındaki para birimleri için daha uygun hale gelmesine katkıda bulundu.

Fed, ekonomik aktivitenin Ortadoğu'daki çatışmalardan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen sağlam bir hızla genişlediğini belirtti. Üretkenlik büyümesi ve sermaye yatırımlarının güçlü olduğunu, istihdam kazanımlarının iş gücüne ayak uydurduğunu ve işsizlik oranının değişmediğini vurguladı. Ancak, enflasyonun, enerji de dahil olmak üzere belirli sektörlerdeki arz şoklarını yansıtarak Komite'nin yüzde 2'lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiği belirtildi. Fed Başkanı Kevin Warsh, merkez bankasının para politikası konusunda ileriye dönük herhangi bir yönlendirme yapmaktan kaçınarak, ekonomik verilerin takip edileceği mesajını verdi.

Analistler ve piyasa beklentileri, Fed içindeki şahin muhaliflerin sayısının artmasının, gelecekteki toplantılarda faiz artırımı baskısını artırabileceğine işaret ediyor. Piyasalar, 2026 sonu ve 2027 için ek faiz artırımları fiyatlıyor. Orta Doğu'daki gerilimin devam etmesi ve petrol fiyatlarındaki oynaklık, enflasyon görünümü üzerindeki belirsizliği koruyor. Bu durum, Fed'in enflasyonla mücadeledeki kararlılığını sürdürmesini gerektirecek ve altın piyasasının hem jeopolitik risklere hem de para politikası sinyallerine karşı hassasiyetini sürdürmesine neden olacaktır.