Fed'den 2028 Büyüme Beklentisinde Yükseliş ve Şahin Tonlu Mesajlar

ABD Merkez Bankası (Fed), 16-17 Haziran 2026 tarihlerinde gerçekleştirdiği Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından yayımladığı Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'nde (SEP) 2028 yılına ilişkin gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH) büyüme beklentisini yüzde 2,1’den yüzde 2,2’ye yükseltti. Bu revizyon, Fed'in uzun vadeli ekonomik görünüme dair iyimserliğini yansıtırken, kısa vadeli beklentilerde bazı ayarlamalar dikkat çekti. Banka, politika faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutma kararı aldı ancak genel duruşu, enflasyonist baskılar nedeniyle şahin bir tona büründü.

FOMC'nin güncel projeksiyonları, 2026 yılı GSYİH büyüme beklentisini yüzde 2,4’ten yüzde 2,2’ye düşürürken, 2027 yılı için yüzde 2,3 seviyesini korudu. Uzun vadeli büyüme beklentisi ise yüzde 2 olarak sabit kaldı. İşsizlik oranına ilişkin tahminlerde ise 2026 yılı için yüzde 4,4’ten yüzde 4,3’e bir düşüş kaydedildi; 2027 ve 2028 yılları için ise sırasıyla yüzde 4,3 ve yüzde 4,2 olarak korundu. Enflasyon cephesinde, Fed'in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi beklentileri 2026 için yüzde 2,7’den yüzde 3,6’ya, 2027 için ise yüzde 2,2’den yüzde 2,3’e çıkarılırken, 2028 için yüzde 2 seviyesinde tutuldu.

Fed'in bu kararları, yeni başkan Kevin Warsh'ın göreve başlamasının ardından düzenlenen ilk toplantı olması açısından önem taşıyor. Warsh, basın toplantısında fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılıklarını vurguladı ve enflasyonun yüzde 2'lik hedefin oldukça üzerinde seyrettiğini belirtti. FOMC üyelerinin faiz beklentilerini gösteren nokta grafiği (dot plot) ise 18 yetkiliden 9'unun bu yıl en az bir faiz artırımı öngördüğünü ortaya koydu. Federal fon oranına ilişkin medyan beklentisi 2026 sonu için yüzde 3,4’ten yüzde 3,8’e, 2027 için yüzde 3,1’den yüzde 3,6’ya ve 2028 için yüzde 3,1’den yüzde 3,4’e yükseltildi.

Piyasalar, Fed'in şahin duruşuna tepki verdi. ABD borsalarında S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerinde yükselişler yaşanırken, Borsa İstanbul (XU100) da günü artıda tamamladı. Artan enflasyon beklentileri ve faiz artırımı sinyalleri, doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasına neden oldu. Özellikle enflasyon beklentilerindeki belirgin artış, yatırımcıları gelecekteki para politikası adımları konusunda daha temkinli olmaya itti.

Bu gelişmeler, son yıllarda yaşanan ekonomik ve arz şoklarının küresel ekonomide yarattığı belirsizliği gözler önüne seriyor. Enflasyonun uzun süredir Fed'in hedefinin üzerinde seyretmesi, merkez bankasının fiyat istikrarını yeniden tesis etme çabalarını artırmasına neden oluyor. Kevin Warsh'ın liderliğindeki Fed'in, güçlü istihdam piyasasına rağmen enflasyonla mücadelede daha proaktif adımlar atabileceği sinyalleri, küresel finans piyasalarında yakından izleniyor.

Analistler ve piyasa uzmanları, Fed'in önümüzdeki dönemde atacağı adımların küresel ekonomik büyüme ve finansal istikrar üzerindeki etkilerini değerlendiriyor. Enflasyonun seyrine bağlı olarak, bankanın Temmuz veya Eylül toplantılarında faiz artırımına gidebileceği beklentisi güçleniyor. Bu durum, özellikle gelişmekte olan piyasalar ve emtia fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir. Uzun vadede ise Fed'in yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaşma kararlılığı, piyasalarda güvenin yeniden tesisi açısından kritik olacak.