Ether Kısa Pozisyonu 12 Saniyede 24 Milyon Dolarlık Kayba Yol Açtı

Kripto para piyasalarında kaldıraçlı işlemlerin riskli doğası bir kez daha gözler önüne serildi. Hyperliquid adlı merkezi olmayan türev platformunda işlem yapan ve "pension-usdt.eth" adıyla bilinen bir yatırımcı, 20 Ağustos 2026 tarihinde, ether (ETH) fiyatındaki ani yükseliş nedeniyle yaklaşık 24 milyon dolarlık devasa bir kayıp yaşadı. 50.000 ETH'lik kısa pozisyonu, sadece 12 saniye içinde zorunlu olarak tasfiye edildi ve bu durum kripto piyasasında geniş çaplı bir likidasyon dalgasını tetikledi.

Söz konusu kısa pozisyon, iki aydan uzun bir süredir açık tutuluyordu ve ether fiyatlarının düşeceği beklentisiyle açılmıştı. Ancak ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım programını genişleteceğini duyurmasıyla risk varlıklarında başlayan ralli, ether fiyatını 24 saat içinde yaklaşık %18 oranında yukarı taşıdı. Bu hızlı yükseliş, "pension-usdt.eth" cüzdanının pozisyonunu tasfiye eşiğinin üzerine itti. Hyperliquid kayıtlarına göre, tasfiye işlemi UTC ile 04:51:03'te başladı ve 04:51:15'te sona erdi. Bu 12 saniyelik süreçte, sırasıyla yaklaşık 2.194 dolar, 2.210 dolar, 2.214 dolar ve 2.237 dolar seviyelerinden beş ayrı zorunlu satış emri gerçekleştirilerek pozisyon kapatılmaya çalışıldı.

Tasfiyenin son aşamasında, kalan 1.417 ETH için emir defterinde alıcı bulunamadı ve bu miktar Hyperliquid'in geri durdurma likidasyon fonu tarafından absorbe edildi. Bu durum, trader'lar arasında "likidasyon geri besleme döngüsü" olarak bilinen bir mekanizmayı tetikledi. Kısa pozisyonu kapatmak için varlığın geri alınması gerektiğinden, her zorunlu alım mevcut satış likiditesini tüketerek fiyatları daha da yukarı itti ve pozisyonun sonraki kısımlarının daha yüksek maliyetle kapatılmasına neden oldu.

Bu olay, daha geniş kripto piyasasında da büyük bir etki yarattı. Bitcoin (BTC) fiyatı 72.000 doların üzerine çıkarken, ether 2.200 dolar seviyelerini aştı. Toplamda 24 saat içinde 2,73 milyar doları aşan kripto kısa pozisyonları tasfiye edildi. Bu, Ekim 2025'ten bu yana görülen en büyük zorunlu kısa pozisyon kapanışı dalgası olarak kayıtlara geçti. Piyasa genelindeki bu likidasyonlar, özellikle kaldıraçlı pozisyonların yoğun olduğu dönemlerde fiyat hareketlerinin ne kadar şiddetli olabileceğini gösterdi.

ABD Hazine Bakanlığı'nın tahvil geri alım duyurusu, piyasada dolaylı bir niceliksel gevşeme sinyali olarak algılandı. Bu gelişme, risk iştahını artırarak kripto paralar gibi sınırlı arza sahip varlıklara olan ilgiyi artırdı. Ayrıca, spot Bitcoin ETF'lerine ve ether ETF'lerine yönelik kurumsal girişler de piyasadaki yükselişi destekledi. Bu gelişmeler, piyasa duyarlılığının hızla değişebileceğini ve makroekonomik faktörlerin kripto varlıklar üzerindeki etkisinin giderek arttığını gösterdi.

Analistler, bu tür sıkışma kaynaklı rallilerin kırılgan olabileceği konusunda uyarıyor. "pension-usdt.eth" cüzdanının geçmiş performansına bakıldığında, trader'ın bu yıl ayı piyasası bahislerinden yaklaşık 49 milyon dolar kar elde ettiği biliniyordu. Ancak bu tek likidasyon, önceki kazançlarının yaklaşık yarısını sildi. Bu durum, en deneyimli trader'ların bile kaldıraçlı piyasalardaki hızlı ve beklenmedik fiyat hareketleri karşısında önemli risklerle karşı karşıya kalabileceğini gözler önüne serdi. Piyasa katılımcıları, yüksek volatilite ortamında risk yönetiminin önemini bir kez daha vurguladı.