Enflasyon yüzde 3'te sabit kaldı, Fed göstergesi İran öncesini işaret etti

ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından yakından takip edilen çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) göstergesi Şubat ayı verilerinde yıllık bazda yüzde 3 seviyesinde kalarak enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyrettiğini gösterdi. Bu ölçüm, veri takvimindeki gecikme nedeniyle İran savaşı öncesine tarihlendiriliyor ve aylık artışlar fiyat baskılarının devam ettiğine işaret ediyor.

Veri detaylarına göre PCE fiyat endeksi Şubat’ta aylık bazda yüzde 0.4 yükseldi; çekirdek PCE (gıda ve enerji hariç) da aylık yüzde 0.4 artarken yıllık bazda yüzde 3 olarak açıklandı. Başlık enflasyonunun yıllık artışı Şubat’ta yüzde 2.8 düzeyinde gerçekleşti. Hükümet raporlarının gecikmesi nedeniyle yayımlanan bu veri, Mart ayında İran savaşı kaynaklı enerji şokunun ilk etkilerini henüz içermiyor.

Bu gelişme piyasalar ve para politikası üzerinde doğrudan etki doğuruyor; Fed Mart toplantısında politika faizini sabit tutarken jeopolitik risklerin ve artan enerji maliyetlerinin enflasyon görünümünü bozabileceği uyarısında bulundu. İran savaşının petrol ve benzin fiyatlarını yukarı çekmesi kısa vadede tüketici fiyatlarına yansıyacak ve Fed’in faiz indirimleri için zamanlamayı öteleyebilir. Enerji piyasalarında yaşanan sıçrama, küresel petrol fiyatlarını yüksek seviyelere taşıdı ve yakıt maliyetleri enflasyon seyrini yukarı itme riski barındırıyor.

Daha geniş bağlamda, Körfez'de deniz güzergâhlarında görülen aksamalar ve Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim arz endişelerini artırdı; bunun sonucunda Brent ve ABD ham petrolü kısa sürede önemli prim yaptı. Mart ayı tüketici fiyat endeksi tahminleri İran savaşı sonrası enerji şokunun etkisiyle aylık yüzde 0.9 ve yıllık yüzde 3.4 gibi daha yüksek bir düzeye işaret ediyor; bu tür sıçramalar merkez bankalarının sıkı para politikasını korumasını gerektirebilir.

Piyasa analistleri ve Fed tutanakları, bazı politika yapıcıların enflasyonun görece yüksek seyretmesi durumunda tekrar sıkılaştırmayı değerlendirilebileceğini gösterdiğini belirtiyor; aynı zamanda yetkililer belirsizlik yüksek olduğu sürece kararları veriye dayandıracaklarını vurguluyor. Yatırımcılar, enflasyonun Mart-Nisan verilerinde nasıl şekilleneceğini izliyor; enerji kaynaklı artış kalıcı olursa Fed’in faiz indirimlerini ertelemesi ve gerekirse sıkılaştırma ihtimalinin masada kalması bekleniyor.