Enflasyon Sakinleşirken, Intel ve Nvidia Yapay Zeka Rallisini Besledi

Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar, ABD'den gelen ılımlı enflasyon verileri ve yapay zeka (YZ) teknolojilerindeki güçlü ivmenin etkisiyle önemli bir hareketlilik yaşadı. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin beklentilere uygun gelmesi, piyasalarda faiz artırımı endişelerini hafifletirken, yarı iletken devleri Intel ve Nvidia'nın YZ alanındaki gelişmeleri ve güçlü bilançoları, teknoloji hisselerine olan ilgiyi artırarak Wall Street'te yeni rekorların kırılmasına yol açtı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından açıklanan verilere göre, Temmuz 2026 itibarıyla yıllık manşet TÜFE, bir önceki ayki %3,5 seviyesinden %3,4'e gerileyerek enflasyonda bir yavaşlamaya işaret etti. Gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE ise yıllık bazda %2,6'dan %2,5'e düşüş gösterdi. Bu ılımlı seyir, Federal Rezerv'in (Fed) Eylül ayındaki toplantısında faiz artırımına gitme olasılığını yaklaşık %50'den %40'a indirdi. Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 29 Temmuz 2026'daki toplantısında federal fon oranını beşinci kez üst üste %3,50-%3,75 aralığında sabit tutmuştu.

Yapay zeka sektöründeki gelişmeler ise piyasaları yukarı taşıyan ana faktörlerden biri oldu. Yarı iletken devi Nvidia (NVDA), 5 Ağustos 2026'da SpaceX'in yapay zeka sistemlerinde münhasıran kendi çiplerini kullanacağını duyurmasının ardından hisselerinde %3,9'luk bir yükseliş kaydetti. Bu gelişme, Nvidia'nın YZ pazarındaki lider konumunu pekiştirerek yatırımcı güvenini artırdı. Intel (INTC) ise 10-11 Ağustos 2026 tarihlerinde yapay zeka çip üretimi ve genişleme hedeflerini finanse etmek amacıyla 15 milyar dolarlık (daha sonra 20 milyar dolara yükseltilen) bir hisse senedi arzı planladığını açıkladı. Şirketin 2026 ikinci çeyrek bilançosunda Veri Merkezi ve Yapay Zeka (DCAI) gelirlerinin %59, YZ bilgisayar gelirlerinin ise çeyreklik bazda %26 artması, Intel'in bu alandaki güçlü büyümesini gözler önüne serdi.

Enflasyondaki sakinleşme ve teknoloji devlerinin yapay zeka hamleleri, Wall Street'te güçlü bir ralliye zemin hazırladı. S&P 500 endeksi ve Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJI), geçtiğimiz hafta rekor seviyelerde kapanışlar gerçekleştirirken, Nasdaq Bileşik Endeksi (IXIC) de kayda değer kazançlar elde etti. Şirketlerin sağlam bilanço sonuçları ve yapay zeka odaklı sermaye harcamalarındaki artış, yatırımcıların risk iştahını destekleyerek piyasaların genelinde yükseliş eğilimini güçlendirdi.

Bu gelişmeler, Fed'in para politikası üzerindeki baskıyı bir miktar azaltarak, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağına dair endişeleri hafifletti. Yapay zeka teknolojileri, genel ekonomik büyümenin ve üretkenliğin itici gücü olmaya devam ederken, yarı iletken sektöründeki yoğun rekabet ve yüksek yatırım maliyetleri de dikkat çekiyor. Özellikle Intel'in büyük ölçekli sermaye artırımı, şirketin YZ altyapısına yaptığı devasa yatırımların bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Analistler, enflasyondaki ılımlı seyrin devam etmesi halinde Fed'in faiz indirim döngüsüne daha erken başlayabileceği beklentilerini dile getiriyor. Ancak yapay zeka rallisinin sürdürülebilirliği ve piyasa liderliğinin dar bir alanda yoğunlaşması konusunda bazı çekinceler de bulunuyor. Yine de, Bank of America gibi kurumlar, yapay zeka iş yüklerinin işlemci talebini artıracağı ve CPU pazarının 2030 yılına kadar önemli ölçüde büyüyeceği yönündeki beklentilerini yükselterek, Intel gibi şirketler için olumlu bir görünüm sunuyor. Önümüzdeki dönemde, Fed'in tutanakları ve açıklanacak yeni ekonomik veriler, piyasaların yönünü belirlemede kritik rol oynayacak.