Düşük maliyetli havayolları Beyaz Saray'dan 2,5 milyar $ talep etti

Düşük maliyetli bir grup ABD havayolu şirketi, hisselerin dönüştürülebilir payları (warrant/opsiyon karşılığı) karşılığında Beyaz Saray’dan 2,5 milyar dolarlık bir kurtarma paketi talep etti. Talebin Wall Street Journal tarafından bildirildiğini Bloomberg de aktarırken, girişimin amacı kısa vadeli likidite açıklarını ve hızla yükselen jet yakıtı faturalarını hafifletmek olarak gösterildi.

İnisiyatifi oluşturan taşıyıcılar arasında Frontier Airlines Holdings Inc. ve Avelo Inc. gibi ultra düşük maliyetli operatörlerin bulunduğu belirtiliyor. Grup, 2,5 milyar dolarlık tutarı, bu yıl önceden yaptıkları tahminlere göre daha fazla ödeyecekleri jet yakıtı maliyetlerinin toplamı üzerinden hesapladı; hesaplamalar yakıt fiyatlarının yıl boyunca galon başına ortalama 4 doların üzerinde kalacağı varsayımına dayanıyor. Reuters haberine göre bazı CEO’lar geçtiğimiz hafta Washington’da ABD Ulaştırma Bakanı Sean Duffy ve Federal Havacılık İdaresi (FAA) başkanı Bryan Bedford ile görüşmeler gerçekleştirdi.

Bu talep, taşıyıcıların marjları üzerindeki doğrudan baskıyı yansıtıyor; jet yakıtı havayollarının en büyük değişken maliyet kalemlerinden biri olduğundan fiyat artışı kârlılığı hızla eritiyor. Piyasa katılımcıları, böyle bir devlet müdahalesinin sektörde kısa vadeli likidite baskılarını hafifletebileceğini, fakat uzun vadede rekabet dinamikleri ve devletin sermayeye dönüşü konularında belirsizlik yaratabileceğini belirtiyor. Haber, ilgili havayolu hisselerinde kısa süreli oynaklık yaratabilir.

Gelişme, Washington’daki diğer düzenleyici ve siyasi tartışmalar bağlamında değerlendirilmeli. Reuters, bu girişimin Trump yönetiminin Spirit Airlines için görüşmeler yürüttüğü bir döneme denk geldiğini; Spirit için gündemde olan ve devlet garantili kredi içerebilecek kurtarma paketinin büyüklüğünün 500 milyon dolara kadar çıkabileceğini yazdı. 2020 COVID-19 döneminde ABD Hazine’sinin büyük havayollarına verdiği destek karşılığında aldığı warrant’lardan elde edilen gelir sınırlı kalmış; bu geçmiş deneyim yeni teklifin mali sonuçları konusunda soru işaretleri doğuruyor.

Analistler, yakıt fiyatlarındaki eğilimin ve Kongre ile Beyaz Saray’ın bu tür sektörel müdahalelere yaklaşımının belirleyici olacağını söylüyor. Kısa vadede taşınan riskler yüksek; ancak hükümetin talepleri kabul etmesi halinde şirketler nakit akışını koruyabilir ve uçuş kapasitesini sürdürebilir. Öte yandan, devletin alacağı dönüştürülebilir hakların ne ölçüde seyirci yatırımcılara dönüşeceği, hissedarlar ve vergi mükellefleri açısından tartışılacak bir konu olmaya devam edecek.