Dolar Endeksi Yedi Haftanın En Düşüğünde: Hürmüz Umutları ve Yen Müdahalesi Etkisi

Amerikan doları, Ağustos 2026 başlarında hem Hürmüz Boğazı'nda potansiyel bir anlaşmaya ilişkin artan beklentiler hem de Japon yeninin son dönemdeki döviz müdahalesiyle kazandığı değerin korunmasıyla yedi haftanın en düşük seviyelerini gördü. Dolar endeksi (DXY), 99,8 seviyesinin altına inerek 3 Ağustos'ta 99,42'ye kadar geriledi. Bu düşüş, küresel piyasalarda önemli bir değişim sinyali olarak yorumlandı ve yatırımcıların risk iştahını yeniden şekillendirdi.

Hürmüz Boğazı'nda olası bir anlaşmaya dair umutlar, ABD, İran ve Umman arasında geçici bir mutabakata varılacağı yönündeki haberlerle güçlendi. ABD Başkanı Donald Trump, görüşmelerde önemli ilerleme kaydedildiğini ve bir anlaşmanın yakında duyurulabileceğini belirtti. Bu iyimserlik, jeopolitik risk primlerini düşürerek ham petrol fiyatlarında belirgin bir geri çekilmeye neden oldu. Brent petrolün varil fiyatı 80 doların altına gerilerken, ABD ham petrolü (WTI) üç haftanın en düşük seviyelerine indi. Petrol fiyatlarındaki bu düşüş, küresel enflasyonist baskıları hafifletme potansiyeli taşıyor.

Diğer yandan, Japonya ve ABD'nin Temmuz sonu ve Ağustos başında gerçekleştirdiği koordineli yen alım müdahalesi, Japon para biriminin dolar karşısında 40 yılın en düşük seviyelerine gerilemesini durdurdu. Bu müdahale sonucunda yen, dolar karşısında yaklaşık üç ayın en yüksek seviyesi olan 155,20'ye kadar değer kazandı. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japonya'nın yenin istikrarını sağlama çabalarına tam destek vereceklerini yineleyerek, piyasalardaki spekülatörlerin kısa pozisyonlarını yeniden inşa etme konusunda temkinli davranmasına neden oldu.

Dolar endeksinin 99,6625 seviyelerine gerilemesi, yen müdahalesinin ve dolar cinsinden tahvil satışlarının yanı sıra, düşen petrol fiyatlarının ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırım beklentilerini azaltmasıyla da ilişkilendirildi. Euro, dolar karşısında 1,5 ayın en yüksek seviyesi olan 1,1559'a yükselirken, İngiliz sterlini de benzer şekilde değer kazandı. Altın fiyatları da Hürmüz anlaşması umutları ve zayıflayan doların etkisiyle yükseliş kaydetti.

Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimin azalması ve petrol fiyatlarındaki düşüş, küresel ekonomideki enflasyon endişelerini hafifletirken, Fed'in para politikası üzerindeki baskıyı da azalttı. Piyasalarda, Fed'in yıl sonuna kadar sadece bir faiz artırımı yapacağı beklentisi güçlendi. Yen müdahalesi ise, küresel para birimi istikrarı ve aşırı dalgalanmalar konusunda politika yapıcıların endişelerini yansıttı.

Analistler, yen müdahalesinin kısa vadede etkili olduğunu ancak uzun vadeli istikrar için Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) para politikasında daha agresif bir yaklaşım sergilemesi gerektiğini belirtiyor. Piyasa katılımcıları, önümüzdeki dönemde Fed'in açıklayacağı Temmuz ayı tarım dışı istihdam verileri ve Eylül ayındaki Fed ve BOJ toplantılarını yakından takip edecek. Bazı hedge fonları, yenin temel faiz dinamiklerinin müdahaleden daha belirleyici olacağı beklentisiyle kısa pozisyonlarını yeniden oluşturmaya başladı.