D.R. Horton: İkinci çeyrekte kar düştü, gelir beklentileri kaçırıldı

D.R. Horton, mali yılın ikinci çeyreğinde net karının gerilediğini ve artan konut alımı teşviklerinin karlılığı baskıladığını bildirdi. Şirket, alıcı teşviklerini yükseltmek zorunda kaldığını ve bunun kısa vadede kar marjlarına yansıdığını belirtti.

Şirketin açıkladığı konsolide verilere göre net gelir (D.R. Horton payına düşen) 647.9 milyon dolara inerken, hisse başına seyreltilmiş kar 2.24 dolar olarak gerçekleşti; bu rakamlar yıllık bazda sırasıyla yaklaşık %20 ve %13 düşüşe işaret ediyor. Konsolide gelirler çeyrekte yaklaşık 7.6 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti; gelir, bazı analist tahminlerinin altında kaldı. Yönetim, çeyrek sonuçlarının arkasında artan teşvik maliyetleri ve tüketici güvenindeki temkinli seyir olduğunu vurguladı.

Çeyreğe ilişkin daha ayrıntılı kalemlerde, konut satış gelirleri 7.0 milyar dolar ve kapanan konut sayısı 19.486 olarak açıklandı; net satış siparişleri ise yıllık %11 artışla 24.992 eve yükseldi. Şirket aynı dönemde 6.0 milyon hisseyi geri alımlara ayırdı (yaklaşık 903.6 milyon $) ve çeyrekte 129.7 milyon $ temettü ödedi. Konsolide vergi öncesi gelir 867.4 milyon dolar ve vergi öncesi kâr marjı %11.5 seviyesindeydi; yönetim, teşvik seviyelerinin yıl boyunca yüksek kalmasını beklediklerini ifade etti.

Bu gelişme, konut sektöründe halen süregelen erişilebilirlik (affordability) sorunlarının ve değişken ipotek faizlerinin yaratığı baskının bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Birçok inşaat şirketi gibi D.R. Horton da talebi desteklemek için geçici veya kalıcı faiz indirimleri ve diğer alıcı teşviklerine yöneliyor; bunlar satışları canlandırsa da kısa vadede brüt marjları baskılıyor. Sektör genelinde teşvik artışının maliyetleri yukarı çektiği ve karlılığı aşındırdığına dair daha geniş gözlemler mevcut.

Analistler kısa vadede teşviklerin seyrine ve ipotek faizlerindeki hareketlere dikkat çekiyor; D.R. Horton, yıl içi rehberliğini konsolide gelir aralığı 33.5-34.5 milyar dolar olarak güncelledi veya teyit etti ve satış teşviklerinin seviyesinin talep, ipotek faizleri ve piyasa koşullarına bağlı kalacağını belirtti. Yatırımcılar için izlemede kalması gereken unsurlar arasında kapanan konut sayıları, satış siparişleri, teşvik maliyetlerinin marjlara etkisi ve şirketin nakit/geri alım stratejisi yer alıyor.