Çinli Çip Üreticisi CXMT, Şanghay Borsası'ndaki İlk Gününde Beş Kat Değerlendi

Çinli bellek çipi üreticisi ChangXin Memory Technologies (CXMT), Şanghay Borsası'nın STAR Piyasası'ndaki ilk işlem gününde hisselerinin %466 oranında değer kazanmasıyla piyasalarda büyük yankı uyandırdı. Şirket, ilk halka arz (IPO) fiyatı üzerinden hesaplanan yaklaşık 85 milyar dolarlık başlangıç değerlemesinin çok üzerine çıkarak, işlem gününü yaklaşık 500 milyar dolarlık bir piyasa değeriyle tamamladı. Bu olağanüstü performans, CXMT'yi anakara Çin'deki en değerli listelenen şirket haline getirdi ve ülkenin yarı iletken sektöründeki iddialı büyümesini gözler önüne serdi.

CXMT'nin hisseleri 27 Temmuz 2026 Pazartesi günü, IPO fiyatı olan hisse başına 8,66 yuan'dan açılışta 49,50 yuan'a fırladı ve günü 49,00 yuan seviyesinde kapattı. Bu yükseliş, şirketin piyasa değerini hızla 3,3 trilyon yuanın (yaklaşık 488 milyar dolar) üzerine taşıdı. Şirket, halka arzdan en az 8,5 milyar dolar (57,92 milyar yuan) gelir elde etti ve bu, 2010'daki Çin Ziraat Bankası (601288.SS) halka arzından bu yana anakara Çin'deki en büyük, Asya'daki ise yılın en büyük halka arzı oldu. Halka arzına olan talep de oldukça yüksekti; bireysel yatırımcılar için 212 kat, kurumsal yatırımcılar için ise 500 katın üzerinde taleple rekor seviyede fazla talep topladı.

Bu dikkat çekici başlangıç, CXMT'nin kısa süreliğine internet devi Tencent'i geride bırakarak Çin'in en değerli halka açık şirketi olmasını sağladı, ancak Tencent işlem gününün sonunda liderliği geri aldı. Bununla birlikte, CXMT anakara Çin'de en değerli şirket olma unvanını korudu ve ABD'li çip üreticisi Intel'in (INTC) piyasa değerini de geride bıraktı. Şanghay borsasında 140 milyar yuanı aşan işlem hacmiyle CXMT, tek bir günde 100 milyar yuan işlem hacmi eşiğini aşan ilk A-hissesi oldu. Bu durum, yatırımcıların yarı iletken sektörüne olan güçlü güvenini ve Çin'in teknolojik bağımsızlık hedeflerine verdiği önemi vurguluyor.

CXMT, dinamik rastgele erişimli bellek (DRAM) çiplerinde Çin'in lider ve dünyanın dördüncü büyük üreticisi konumunda. Şirketin ürünleri akıllı telefonlardan yapay zeka (AI) sunucularına, veri merkezlerinden otomotiv elektroniğine kadar geniş bir yelpazede kullanılıyor. Yapay zeka destekli yüksek hızlı bellek çiplerine olan küresel talepteki artış, şirketin başarısında kritik bir rol oynadı. 2026'nın ilk çeyreğinde şirketin geliri bir önceki yıla göre %700'ün üzerinde artışla 50,8 milyar yuana (7,5 milyar dolar) ulaştı.

Bu halka arz, ABD'nin Çin'e yönelik ileri çip üretimi teknolojileri ve ekipmanları üzerindeki ihracat kısıtlamaları bağlamında Çin'in yarı iletken bağımsızlığını sağlama çabaları için stratejik bir öneme sahip. CXMT, Çin'in kendi ileri teknoloji ekosistemini oluşturma ve yapay zeka gibi stratejik sektörlerdeki boşluğu kapatma hedeflerinin kilit taşı olarak görülüyor. Hatta Apple'ın (AAPL), küresel bellek kıtlığı nedeniyle tedarik zincirini çeşitlendirmek amacıyla ABD dışındaki cihazlarında CXMT tarafından üretilen bellek çiplerini kullanmak için Trump yönetimiyle lobi yaptığı belirtiliyor.

Piyasa analistleri, CXMT'nin elde ettiği bu ivmenin önümüzdeki dönemde de devam etmesini bekliyor. Nomura, şirketin hisseleri için 116 yuan hedef fiyatla 'Al' tavsiyesiyle kapsama başlattı ve küresel bellek arzının önümüzdeki yıllarda kolaylaşmayacağını belirtti. Analistler, CXMT'nin küresel DRAM üretimindeki payının mevcut %10 seviyesinden 2028 sonuna kadar yaklaşık %18'e yükselebileceğini öngörüyor. Şirket, halka arzdan elde edilen fonları üretim tesislerini genişletmek ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) gibi ileri DRAM teknolojilerini geliştirmek için kullanmayı planlıyor. Bu yatırımlar, CXMT'nin küresel DRAM pazarındaki konumunu daha da güçlendirebilir ve Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron Technology gibi rakipleri için ciddi bir tehdit oluşturabilir.