Çin Ekonomisinde Zayıflık ve Konut Sektörü Endişeleri Derinleşiyor

Çin ekonomisi, Temmuz 2026 verileriyle ikinci yarıya zayıf bir başlangıç yaparak küresel piyasalarda endişeleri artırdı. Sanayi üretimi ve perakende satışlar dahil olmak üzere birçok önemli gösterge beklentilerin altında kaldı. Bu durum, ülkenin emlak sektöründeki uzun süreli gerilemenin ve zayıf iç talebin etkisiyle daha geniş bir ekonomik yavaşlamanın sinyallerini veriyor.

Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) tarafından açıklanan verilere göre, sanayi üretimi Temmuz ayında yıllık bazda %4,5 artış gösterdi. Bu oran, Haziran ayındaki %5,3'lük artışın ve %4,8'lik piyasa beklentisinin altında kaldı. Perakende satışlar ise %0,6 ile %1,5'lik beklentinin oldukça altında kalarak Haziran ayındaki %1'lik artışa kıyasla yavaşlama kaydetti. İlk yedi ayda kentsel sabit varlık yatırımları %6,7 düşüşle %6'lık beklentiden daha kötü bir performans sergiledi.

Ekonomik yavaşlamanın en önemli nedenlerinden biri, gayrimenkul sektöründeki derin kriz olmaya devam ediyor. İlk yedi ayda gayrimenkul yatırımları yıllık bazda %19,2 gibi rekor bir düşüş yaşarken, yeni konut fiyatları da Temmuz ayında geriledi. Bu durum, hanehalkı güvenini sarsarak tüketici harcamalarını kısıtlıyor. Gayrimenkul piyasasındaki bu sıkıntı, ev geliştirme ve mobilya sektörlerini de doğrudan etkiliyor. Çin'deki konut sektöründeki durgunluk, ev sahiplerinin harcamalarını kısmasına ve daha fiyat odaklı hale gelmesine neden oluyor.

Bu ekonomik görünüm, Pekin üzerindeki teşvik tedbirlerini hızlandırma baskısını artırıyor. Hükümet, Temmuz ayındaki önemli bir politika toplantısında daha destekleyici bir ton sergilemiş ancak somut yeni teşvikler açıklamak yerine “pragmatik ve etkili” yeni önlemler planlayacağını belirtmişti. Zayıf iç talep nedeniyle Çin ekonomisi, büyümesini sürdürmek için ihracata daha fazla bağımlı hale geliyor. Ancak küresel ticaretteki belirsizlikler ve ABD gümrük vergileri gibi dış faktörler de bu bağımlılığı zorlaştırıyor.

Analistler, yılın geri kalanında mali gevşeme önlemleriyle birlikte mütevazı bir büyüme toparlanması beklese de, politika yapıcıların daha cesur adımlar atması gerektiği konusunda uyarıyor. Özellikle yatırım tarafındaki keskin düşüşün kabul edilemez olduğu vurgulanıyor. Gayrimenkul sektöründeki süregelen sorunlar göz önüne alındığında, yaklaşık 1,4 milyar nüfuslu Çin'de tüketici harcamalarını yeniden canlandırmanın kolay olmayacağı öngörülüyor. Bu bağlamda, hükümetin vergi ve harcama tedbirlerini hızlandırması ve yerel yönetimlerin mali baskılarını hafifletecek çözümler üretmesi büyük önem taşıyor.