BMI: Tayland Bahtı Dolar Karşısında Zayıf Seyrini Sürdürebilir

Fitch'in araştırma kolu BMI'a göre Tayland bahtının ABD doları karşısındaki zayıf seyrini 2026 sonuna kadar sürdürmesi bekleniyor. Kurum, USD/THB paritesinin yıl sonuna doğru 32.00 seviyelerinde işlem göreceğini öngörüyor. Bu beklenti, Tayland ekonomisini etkileyen makroekonomik faktörler ve para politikası kararlarıyla destekleniyor.

BMI, bu zayıflamada iki ana faktörün etkili olacağını belirtiyor. Birincisi, Tayland Merkez Bankası'nın (BoT) ekonomik büyümeyi önceliklendirerek 2026 yılında faiz oranlarını 50 baz puan düşürerek politika faizini %0.75'e çekme ihtimali bulunuyor. Başka bir BMI raporu ise, yavaşlayan büyüme ve süregelen deflasyonist baskılar nedeniyle BoT'un politika faizini mevcut %1.50'den 2026 sonuna kadar %1.00'e indireceğini öngörüyor. İkinci önemli faktör ise, Tayland hükümetinin altın işlemlerine yönelik düzenleyici tedbirleri artırması. 1 Mart 2026 tarihinden itibaren günlük 50 milyon bahtlık altın işlem üst sınırı getirilmesi ve bu miktarı aşan işlemler için ön onay istenmesi, altın fiyatları ile Tayland bahtı arasındaki pozitif korelasyonu azaltarak sermaye akışlarını etkileyecek.

Bu görünüm, yatırımcılar ve Tayland ekonomisi üzerinde çeşitli etkiler yaratabilir. Bahtın zayıflaması, ihracatçı firmalar için rekabet avantajı sağlayabilirken, ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonist baskıları tetikleyebilir. Piyasa beklentileri de bu yönde şekilleniyor; örneğin Exchange Rates UK, USD/THB kurunun Eylül 2026'ya kadar 33.191'e, Aralık 2026'ya kadar ise 33.084'e ulaşacağını tahmin ediyor. Trading Economics verilerine göre ise, Tayland bahtı son bir ayda %2.54 güçlenmiş olsa da, son 12 ayda %0.72 değer kaybetti ve 20 Ağustos 2026 itibarıyla USD/THB 32.8640 seviyesinden işlem gördü.

Tayland Merkez Bankası'nın olası faiz indirimleri, ülkedeki yavaşlayan ekonomik büyüme ve deflasyonist baskılarla mücadele etme amacını taşıyor. Küresel ekonomik koşullar ve ABD dolarının seyrinin de bahtın performansında etkili olduğu biliniyor. Bu bağlamda, BoT'un para politikası kararları, uluslararası sermaye akışları ve Tayland'ın dış ticaret dengesi, bahtın gelecekteki değerini belirlemede kritik rol oynayacak.

Analistler ve piyasa katılımcıları arasında Tayland bahtının geleceğine ilişkin farklı görüşler bulunuyor. BMI, 2026 sonuna kadar zayıf bir seyir beklerken, Tayland Maliye Politikası Ofisi (FPO) ise Kasım 2025'teki bir açıklamasında, zayıf dolar, sermaye girişleri ve güçlü cari işlemler fazlası desteğiyle bahtın 2026'da ABD doları karşısında 31.8 seviyesine kadar güçleneceğini öngörmüştü. Bu farklı beklentiler, piyasadaki belirsizliği yansıtırken, Tayland Merkez Bankası'nın önümüzdeki dönemdeki adımları ve küresel ekonomik gelişmeler, bahtın yönünü belirlemede belirleyici olacak.