BlackRock: Çin Yapay Zeka Yatırımları Hisse Bazlı, Bölgesel Değil

BlackRock Yatırım Enstitüsü (BII), yapay zeka (YZ) piyasasındaki güncel görünümünü ve özellikle Çin'e yönelik yatırım stratejilerini açıkladı. Enstitüye göre, Çin'deki yapay zeka fırsatları geniş bir bölgesel ticaret olmaktan ziyade, daha çok hisse senedi bazında, yani şirket özelinde değerlendirilmelidir. Bu yaklaşım, küresel yatırımcıların yavaşlayan büyüme ve artan rekabet ortamında Çinli şirketlerin kârlılık potansiyelini daha dikkatli incelemesi gerektiğine işaret ediyor.

BlackRock'ın değerlendirmelerine göre, Çin yapay zeka değer zincirinin imalat ve batarya gibi belirli kısımlarında önemli avantajlara sahip. Pekin yönetimi de yerli yapay zeka gelişimini desteklemek için çeşitli politikalar uygulamaya koymuş durumda. Ancak, BII, sadece üretim gücünün cazip hisse senedi getirilerini garanti etmediğini ve şirketlerin yavaşlayan büyüme ile artan rekabet koşullarında nasıl kâr elde edebileceğinin belirsizliğini koruduğunu vurguluyor.

Enstitü, yapay zeka patlamasının bir balon olup olmadığı tartışmalarına da değinerek, asıl sorunun günümüzdeki değerlemelerden ziyade, gelecekteki bilançoların olağanüstü seviyelerde kalıp kalamayacağı olduğunu belirtiyor. BlackRock CEO'su Larry Fink de yapay zeka balonuna ilişkin endişeleri reddederek, enerji, çipler ve bilgi işlem altyapısına yönelik trilyonlarca dolarlık meşru yatırım ihtiyacının bulunduğunu ifade etti.

Küresel piyasalarda yapay zeka teması etkisini sürdürürken, BlackRock ABD hisselerine ağırlık vermeye devam ediyor. NASDAQ Bileşik Endeksi yılbaşından bu yana %12'nin üzerinde, Çin'in teknoloji ağırlıklı ChiNext Endeksi ise %20'den fazla yükseliş kaydetti. Buna karşın, MSCI Çin Endeksi %10'un üzerinde düşüş yaşadı. BlackRock, yapay zekanın fiziksel donanıma entegre olduğu robotik gibi "fiziksel yapay zeka" alanlarında ve Çin'den Latin Amerika'ya kadar altyapı oyunları dahil olmak üzere kıt kaynaklara maruz kalan hisse senetlerinde fırsatlar görüyor.

Yapay zeka, BlackRock tarafından 2026 piyasa görünümünü şekillendiren "mega güçlerden" biri olarak tanımlanıyor. Kurum, rekor sermaye harcamaları ve artan kaldıraç oranlarının da piyasa dinamiklerinde etkili olduğunu belirtiyor. Enstitü, yapay zekanın kıtlığı bolluğa dönüştürüp dönüştüremeyeceği sorusunun merkezde olduğunu ve yatırımcıların bu dönüşümde ortaya çıkacak darboğazlara odaklanması gerektiğini düşünüyor.

Analistler ve piyasa beklentileri, yapay zeka altyapısı için artan güç, şebekeler, çipler ve veri merkezleri gibi kilit alanlarda darboğazların ortaya çıktığını gösteriyor. BlackRock'ın 2026 Yarıyıl Küresel Görünüm raporu, yatırımcıların bölgesel etiketlerin ötesine geçerek yapay zeka darboğazlarını ve etkinleştiricilerini hedeflemesi gerektiğini vurguluyor. Bu bağlamda, Asya-Pasifik bölgesinin yapay zeka donanımında (Tayvan, Kore), fiziksel yapay zekada (Japonya, Çin) ve doğal kaynaklarda (Avustralya) merkezi bir rol oynadığı belirtiliyor.