Bitcoin kredi pazarında kurumsallar TradFi’ye benzer yapı istiyor

Consensus 2026 konferansında Miami’de sahneye çıkan Two Prime, Ledn ve Lygos Finance üst düzey yöneticileri, kurumsal borçluların kripto kredilerinde artık geleneksel finans (TradFi) benzeri şeffaflık ve standartlar istediğini vurguladı. Panelde, 2022’de yaşanan kredi çökmelerinin ardından kurumların risk yönetimi, saklama ve sözleşme şeffaflığı konularında daha katı tutum benimsediği öne çıktı.

Two Prime kurucusu Alexander Blume, kurumsal müşterilerin karmaşık DeFi mekaniklerini açıklamakta zorlanıldığında bu ürünleri reddettiğini söyledi; temel talebin “varlıkların nerde saklandığı” ve “kimlerin yasal sorumluluğu üstlendiği” olduğunu belirtti. Ledn’in eş kurucusu Adam Reeds, özellikle Bitcoin teminatlı kredilerde saklama düzenlemelerinin ve erişim haklarının net olmasının önemini vurguladı. Lygos Finance’den Jay Patel ise borç alanların artık kredi almadan önce kredi verenin operasyonel yapısını ve rehypothecation (teminatın yeniden kullanımı) uygulamalarını detaylı şekilde incelemesi gerektiğini ifade etti.

Panelde söz konusu taleplerin arkasında 2022 döneminde Celsius, Voyager ve BlockFi gibi kredi sağlayıcılarının yaşadığı iflasların bıraktığı güvensizlik olduğunu belirten konuşmacılar, o dönemde aşırı kaldıraç, belirsiz teminat kullanımı ve zayıf risk kontrol mekanizmalarının sektörün itibarına zarar verdiğini hatırlattı. Katılımcılar, kurumsal yatırımcıların iç onay süreçleri ve risk komiteleri önünde savunulabilecek, standartlaştırılmış raporlama ve aylık hesap ekstresi benzeri belgeler talep ettiğini söyledi.

Bu eğilim piyasa yapısını değiştirebilir; kredi ürünleri daha sıkı teminatlandırma, düşük loan-to-value (kredi/teminat) oranları ve bağımsız saklama çözümlerine yönelme eğiliminde olacak. Kurumsal sermaye için bu, kripto kredi piyasasında likiditenin ve ürün çeşitliliğinin tekrar canlanmasına zemin hazırlayabilir ancak aynı zamanda marjinlerin daralmasına ve yenilikçi DeFi yapılarına erişimin sınırlanmasına yol açabilir.

Analistler, bu değişimin regülasyon ve kurumsal uyumluluk beklentilerini hızlandıracağını, yatırımcıların hukuki muhatap talebinin piyasaya daha fazla kredi kuruluşu için operasyonel altyapı yatırımı yaptıracağını belirtiyor. Önümüzdeki dönemde, kredi verenlerin saklama ortaklıklarını, sigorta programlarını ve standart sözleşme paketlerini güçlendirmesiyle kurumsal talebin kademeli olarak artması bekleniyor. CoinDesk’in Consensus 2026 kapsamındaki raporlaması, piyasada güven inşa edilmeden geniş ölçekli kurumsal kredi akışının sınırlı kalacağı görüşünü destekliyor.