Bitcoin'in vahşi günleri bitti — Trace Mayer iyi bir gelişme diyor

Bitcoin’in uzun süreli yüksek oynaklığı azalıyor; Mayer Multiple’ın yaratıcısı Trace Mayer’e göre bu değişim varlığın olgunlaşmasının işareti ve kurumsal sermayeyi çekiyor. Mayer, volatilitenin 2021’deki yüksek seviyelerden tek haneli/orta seviyelere gerilediğini ve bunun yatırım komiteleri ile aile ofislerinin bitcoin’i ciddiye almasını sağladığını belirtiyor.

Mayer, volatilitenin çöküşünü ve piyasanın «ağırlık kazanmasını» özellikle opsiyon piyasasındaki mekaniklere bağlıyor. Kurumsal aktörlerin kapalı (covered) call satışları yoluyla prim elde etmeleri, karşı taraf olan piyasa yapıcılarının pozisyonlarını hedge etmek için satış yapmasını gerektiriyor; bu da fiyat sıçramalarını doğal olarak sınırlandırıyor. haberde ayrıca bitcoin volatilitesinin 2021 seviyelerinden yaklaşık 120’den 35’e gerilediği ve Mayer Multiple’ın güncel okumasının 0.94 civarında olduğu; tarihsel olarak 2.4 üzerinin zirve, 0.8 altının alım bölgesi olarak kabul edildiği vurgulanıyor.

Bu yapısal değişim piyasa dinamiklerini etkiliyor: daha düşük dalgalanma kurumsal bilançolara bitcoin konulmasını ve türev ürünlerle risk yönetimini kolaylaştırıyor. CoinDesk’in haberine göre bitcoin kısa vadede 73 bin dolar civarında işlem görürken, opsiyonal işlemler ve kaldıraçlı ETF’ler gibi araçlar piyasaya likidite derinliği getirdi. MicroStrategy (MSTR) gibi şirket hisseleri ve çeşitli kaldıraçlı ETF’ler (örneğin BITX benzeri ürünler) bu süreçte önemli rol oynuyor.

Mayer yine de bazı uzun vadeli risklere dikkat çekiyor: fiyatın yeterince yükselmemesi halinde madencilik ağının güvenliğini sağlayacak gelir mekanizmalarının zayıflaması ve kuantum bilişimin ilerlemesi gibi tehditler sayılıyor. Ancak Mayer, bitcoin’in 21 milyon sabit arzı nedeniyle değer deposu iddiasının altını çiziyor ve altına karşılık uzun vadede bitcoin lehine görüş bildiriyor. Haber, bu değerlendirmeleri yatırım profesyonellerinin ve aile ofislerinin portföy kararlarını nasıl yeniden şekillendirebileceğine dair doğrudan bir işaret olarak sunuyor.

Analistler açısından, volatilitenin kalıcı düşüşü piyasa katılımcılarını iki yönde etkileyebilir: bir yandan risk primlerinin daralmasıyla kısa vadeli spekülatif getiriler azalırken, diğer yandan kurumsal alımlarla daha istikrarlı sermaye girişi ve ürün rafında çeşitlenme bekleniyor. Önümüzdeki aylarda opsiyon pozisyonlarının seyri, kurumsal bilançolardaki btc alımları ve madencilik gelirlerinin durumu takip edilecek; bu faktörler bitcoin’in hem fiyat hem de volatilite profile’ını belirleyecek.