AstraZeneca-Bristol Myers Squibb Birleşme Söylentileri Hisseleri Düşürdü

İngiliz-İsveç ilaç devi AstraZeneca'nın (AZN), ABD merkezli ilaç şirketi Bristol Myers Squibb (BMY) ile yaklaşık 400 milyar dolarlık devasa bir birleşme için ön görüşmelerde bulunduğu yönündeki haberler, 3 Ağustos 2026 Pazartesi günü piyasalarda şok etkisi yarattı. Financial Times tarafından ilk kez bildirilen ve Reuters tarafından da doğrulanan bu söylentiler üzerine, AstraZeneca'nın Londra Borsası'nda işlem gören hisseleri %8,9'a varan düşüşler yaşayarak şirketin piyasa değerinden 17 milyar sterlinden fazla bir kayba neden oldu. Bristol Myers Squibb hisseleri ise Wall Street açılışında hafif yükseliş gösterse de gün içinde bu kazanımlarını geri verdi.

Potansiyel birleşmenin, birleşik şirketi piyasa değerine göre dünyanın dördüncü en büyük ilaç üreticisi haline getireceği belirtiliyor. Pazartesi günü itibarıyla AstraZeneca'nın piyasa değeri yaklaşık 264 milyar dolar, Bristol Myers Squibb'in ise 133 milyar dolar civarındaydı. Görüşmelerin son aylarda yapıldığı ancak bir anlaşmaya varılacağının kesin olmadığı kaynaklar tarafından ifade edildi. AstraZeneca CEO'su Sir Pascal Soriot, 2014'te Pfizer'ın devralma teklifini başarıyla geri püskürtmesi ve 2021'de Alexion'ı 39 milyar dolara satın alarak nadir hastalıklar alanına girmesiyle tanınıyor. Alexion alımı o dönemde yüksek fiyatlı bulunsa da, şirketin bilim ve inovasyona verdiği önemi pekiştirmişti.

Bu gelişme, özellikle AstraZeneca yatırımcıları arasında büyük bir endişe yarattı. Analistler ve yatırımcılar, AstraZeneca'nın halihazırda güçlü bir ürün geliştirme hattına ve 2030 yılı için iddialı büyüme hedeflerine sahip olması nedeniyle böyle dönüştürücü bir satın almaya neden ihtiyaç duyduğunu sorguluyor. Her iki şirketin de onkoloji (kanser tedavisi) portföylerinde önemli bir örtüşme bulunması, olası bir anlaşmanın düzenleyici kurumlar, özellikle antitröst yetkilileri tarafından sıkı bir incelemeye tabi tutulacağı beklentisini artırıyor. Bu durum, birleşmenin onaylanması halinde dahi uzun süreli ve maliyetli bir sürece işaret edebilir.

Söz konusu birleşme söylentileri, AstraZeneca'nın ABD pazarındaki varlığını artırma stratejisiyle aynı döneme denk geliyor. Şirket, Haziran ayında New York Borsası'nda doğrudan listeleme yaparak ABD'deki büyüme hedeflerini vurgulamıştı. Ancak, bu tür bir mega birleşme, İngiliz şirketlerinin Birleşik Krallık'tan uzaklaşma eğilimi gösterdiği yönündeki endişeleri de yeniden alevlendirebilir. Bristol Myers Squibb için ise potansiyel anlaşma, eski ilaçlarının patent sürelerinin dolmasıyla ortaya çıkabilecek gelir kayıplarını dengeleme fırsatı sunabilir.

Piyasa analistleri, birleşmenin AstraZeneca için sınırlı stratejik anlam taşıdığı görüşünde birleşiyor. Citi analistleri, AstraZeneca'nın piyasa lideri ürün geliştirme hattı ve 2030 gelir hedeflerine ulaşmadaki olumlu ivmesi göz önüne alındığında birleşmenin “sürpriz olacağını” belirtti. Bazı uzmanlar, bu birleşmeden daha çok Bristol Myers Squibb hissedarlarının fayda sağlayacağını ve AstraZeneca hissedarlarının bu haberi ‘soğuk’ karşıladığını ifade ediyor. Görüşmelerin erken aşamada olması ve anlaşmanın sonuçlanmama ihtimali, piyasalardaki belirsizliği sürdürüyor.