Altın İthalatı Durdu: Hindistan'da Fiyatlar ve Tedarik Tehdidi

Hindistan’da bankaların altın ve gümüş ithalatını durdurması beş haftayı aştı; sevkiyatların 1 Nisan’dan bu yana gümrükte beklemesi iç piyasada fiyat baskısı ve tedarik riski oluşturuyor.

Sorun, ilgili yılın başında yayınlanması gereken bankaların yetkilendirilmesine ilişkin resmi listenin gecikmesiyle başladı. Ticaret bakanlığı (DGFT) tarafından yayımlanan liste 17 Nisan’da ilan edilse de liman ve havaalanı yetkililerinin talep ettiği ayrı bir gümrük izni hâlâ bekleniyor; ticaret kaynakları, gümrükte bekleyen 5 metrik tondan fazla altın ve yaklaşık 8 ton gümüş olduğuna işaret ediyor.

Ticari taraflar ayrıca entegrasyonlu mal ve hizmet vergisi (GST) muafiyetine ilişkin belirsizliğin devam ettiğini, bunun da bankaları yeni ithalat siparişleri vermekten alıkoyduğunu belirtiyor. Bu durumun kısa vadede alternatif yol olarak çalıştığı IIBX (India International Bullion Exchange) üzerinden yapılan işlemleri artırdığı, ancak IIBX üzerinden ithalatın hem daha pahalı hem de işletme sermayesini bağladığı aktarılıyor.

Fiyat cephesinde, uluslararası fiyatlardaki gerilemeye karşın iç piyasa primi yükseldi; Dünya Altın Konseyi verilerine göre iç fiyat ile uluslararası fiyat farkı bu hafta varil bazında ons başına 20 doların üzerine çıktı. Yükselen primler kuyumculuk sektöründe yeniden stoklama ihtiyacının maliyetini artırırken tüketici fiyatlarına da yansıyor.

Ekonomik açıdan kesinti, Hindistan’in dış ticaret dengesine kısa vadede olumlu yansıyabilir çünkü altın ithalatı petrolün ardından en büyük ithalat kalemlerinden biri. Ancak tedarik aksaklığı sektörel satışları ve perakende stok seviyelerini etkileyerek kısa vadede hem üretici hem de tüketici güvenini zedeleyebilir. Uzmanlar, duruşun uzun sürmesi halinde perakende satışlarda mevsimsel talebin (ör. Akshaya Tritiya gibi) karşılanamayabileceğine dikkat çekiyor.

Analistler, sorunun çözümünün hükümetin gümrük ve DGFT uygulamalarına açıklık getirmesine bağlı olduğunu belirtiyor. Bankaların yetkilendirilmesinin netleşmesi ve gümrük onaylarının hızlanması halinde arz kısa sürede normale dönebilir; aksi takdirde iç piyasa primleri ve stok sıkıntısı birkaç hafta daha sürebilir. Piyasalar ayrıca bu durumun Hindistan rupisi ve dış dengesine kısa vadeli etkilerini de izleyecek.