Altın, İran savaşının 5. haftasında 2008'den beri en kötü aya ilerliyor

Altında yeni bir gerileme yaşanıyor; Salı sabahı sınırlı yükselişler görülse de emtia, Mart ayı içinde Ekim 2008'den bu yana en keskin aylık kayba doğru ilerliyor ve yatırımcıların güvenli liman beklentileri sorgulanıyor.

Fiyatlar ay içinde sert dalgalandı: kısa süreli olarak $4,100 civarına kadar gevşeyen spot fiyatlar daha sonra $4,400–$4,500 bandında bir toparlanma izledi, ancak ay bazında yüzde olarak neredeyse çift haneli kayıplar raporlandı; altın madenciliği ETF’leri de derin değer kayıpları yaşadı. Bu hareketlerde doların güçlenmesi, tahvil getirilerindeki yukarı yön ve likidite baskısı rol oynadı.

Bu gelişme küresel piyasalarda risk algısını yeniden şekillendiriyor; geleneksel olarak jeopolitik belirsizlikte alıcı bulan altın, bu kez yükselen reel ve nominal getiriler ile güçlü dolar karşısında baskı altında kaldı. Borsalarda ve emtia portföylerinde yeniden dengeleme ve madencilik hisselerinde sert çıkışlar görüldü.

Geniş bağlamda düşüşün arkasında İran ile bölgesel gerilimlerin beş haftalık tırmanışı ve enerji piyasalarındaki şok dalgaları bulunuyor; Basra Körfezi'ndeki arz riskleri petrol fiyatlarını yukarı çekerek enflasyon beklentilerini canlı tutarken, bu durum merkez bankası para politikasına ilişkin belirsizliği artırıyor. Bu ortamda güvenli liman talebinin beklenen biçimde altına yansımaması dikkat çekiyor.

Analistler kısa vadede volatilitenin süreceğini, altın için teknik seviyelerin test edileceğini belirtiyor; bazı kurumlar altının önceki rallisini ve merkez bankası beklentilerindeki değişimi dikkate alarak daha düşük hedefler öne sürerken, diğerleri jeopolitik risklerin yeniden tırmanması halinde güçlü alımların geri dönebileceğine işaret ediyor. Yatırımcıların pozisyonlama ve risk yönetimine öncelik vermesi bekleniyor.