Altın Fiyatları Yükselişte: Zayıf İstihdam Verileri Fed Faiz Artış İhtimalini Azalttı

ABD'den gelen beklenenden zayıf istihdam verileri, küresel piyasalarda altın fiyatlarının yükselişini tetikledi. Haziran ayına ilişkin tarım dışı istihdam rakamlarının piyasa beklentilerinin oldukça altında kalması, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) agresif faiz artırımı döngüsünü sürdürme ihtimaline yönelik endişeleri azalttı. Bu gelişme, faiz getirisi olmayan bir varlık olan altının cazibesini artırarak ons fiyatlarını son yedi ayın en düşük seviyelerinden hızla yukarı taşıdı.

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, Haziran ayında tarım dışı istihdamda yalnızca 57 bin kişilik bir artış kaydedildi. Bu rakam, ekonomistlerin 110 bin ila 115 bin kişilik artış beklentilerinin belirgin şekilde altında kaldı ve son dört ayın en zayıf istihdam artışı olarak kayıtlara geçti. Ayrıca, Nisan ve Mayıs aylarına ait istihdam artışları da toplamda 74 bin kişi aşağı yönlü revize edildi. İşsizlik oranı ise beklentilerin aksine yüzde 4,3'ten yüzde 4,2'ye geriledi; ancak bu düşüşün temel nedeni iş gücüne katılım oranındaki düşüş oldu. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda yüzde 0,3 artarken, yıllık ücret artışı yüzde 3,5 seviyesinde gerçekleşti.

İstihdam verilerinin açıklanmasının ardından piyasaların Fed'in para politikasına yönelik beklentileri önemli ölçüde değişti. CME FedWatch aracına göre, Eylül ayında bir faiz artırımı ihtimali, veriler öncesindeki yüzde 66-67 seviyelerinden yüzde 50-51'e geriledi. Bu durum, ABD dolarının zayıflamasına yol açarken, altın ve diğer değerli metaller için güçlü bir ralli başlattı. Ons altın (XAUUSD) yüzde 2,3 ila yüzde 2,8 arasında değer kazanarak 4.112,70 ila 4.134 dolar seviyelerine yükseldi ve yedi ayın en düşük seviyelerinden önemli bir toparlanma gösterdi. Gümüş (XAGUSD) de yüzde 3,7 ila yüzde 4,6 oranında artışla 61 doların üzerine çıkarak altına paralel güçlü bir performans sergiledi.

Fed Başkanı Kevin Warsh, geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamalarda enflasyon beklentileri ve enflasyon risklerinde bir miktar gevşeme görüldüğünü belirtse de, merkez bankasının enflasyonu yüzde 2 hedefine indirme konusundaki kararlılığını yinelemişti. Ancak son istihdam verileri, Fed'in faiz artırımı konusunda daha temkinli hareket edebileceği sinyalini güçlendirdi. Altın, geleneksel olarak faiz getirisi sunmayan bir varlık olduğu için, faiz artışı beklentilerinin azalması veya faiz indirimleri ihtimalinin güçlenmesi durumunda yatırımcılar için daha cazip hale gelir. Bu bağlamda, zayıf istihdam verisi, altın fiyatları üzerinde yukarı yönlü bir katalizör görevi gördü.

Analistler, piyasanın Fed'in şahin duruşunu abartmış olabileceğini ve önümüzdeki dönemde faiz artış beklentilerinin daha da geri çekilebileceğini belirtiyor. Trade Nation kıdemli analisti David Morrison, Eylül veya Ekim aylarına kadar faiz artışlarının fiyatlamalardan çıkmaya başlaması halinde değerli metallerin destekleneceğini ifade etti. Goldman Sachs gibi bazı büyük yatırım bankaları ise, gelişmekte olan ülke merkez bankalarının yapısal çeşitlendirme talebinin altının fiyatını desteklemeye devam edeceğini ve ons altının 2026 sonunda 4.900 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Bu durum, piyasada altının uzun vadeli potansiyeline yönelik iyimserliği koruyor.