Altın Fiyatları Fed Tutanakları Öncesi Düşüş Yaşadı

Küresel piyasalarda spot altın, ABD Merkez Bankası (Fed) Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) son toplantı tutanaklarının açıklanması öncesinde düşüş kaydetti. Çarşamba günü yayımlanacak olan tutanaklar, Fed'in para politikası görünümüne ilişkin kritik ipuçları barındırdığı için yatırımcıların odağında yer alıyor. Altın fiyatları, son dönemdeki kazanımlarının ardından, özellikle faiz artırımı beklentilerinin yeniden şekillenmesiyle birlikte bir miktar geri çekilme yaşadı.

Altının ons fiyatı, haftanın ilk günlerinde iki haftanın zirvesi olan 4.202 dolar seviyesini gördükten sonra %0,46'lık bir düşüşle 4.156,36 dolara geriledi. Bu düşüşte, ABD dolarının diğer para birimleri karşısında güçlenmesi önemli bir etken oldu; doların değer kazanması, diğer para birimi sahipleri için dolar bazlı altını daha pahalı hale getiriyor. Piyasalar, özellikle Fed'in yeni başkanı Kevin Warsh'ın para politikası yaklaşımına dair sinyalleri yakından takip ediyor.

Faiz getirisi sunmayan bir varlık olan altın, faiz oranı beklentilerindeki değişimlere karşı oldukça hassastır. ABD Hazine tahvilleri gibi güvenli liman varlıkları daha yüksek enflasyona göre ayarlanmış getiriler sunduğunda, altın tutmanın fırsat maliyeti artar. Bu durum, Haziran ayındaki FOMC toplantı tutanaklarının önemini artırıyor, zira bu tutanaklar Fed'in önümüzdeki aylarda faiz oranlarını nasıl belirleyeceğine dair yatırımcı algısını değiştirebilir. Vadeli işlem piyasaları şu anda Eylül ayında bir faiz artırımı olasılığını yaklaşık %57 olarak fiyatlıyor.

Fed'in Haziran ayı toplantısında gösterilen noktasal grafik (dot plot) dağılımındaki 9-9'luk eşit bölünme ve Başkan Kevin Warsh'ın kişisel faiz projeksiyonu sunmaktan kaçınması, piyasalarda belirsizliğe neden olmuştu. Tutanaklar, bu tartışmanın detaylarını ve Fed yetkililerinin enflasyon, işgücü piyasası koşulları ve risk dengesine ilişkin görüşlerini daha net ortaya koyabilir. Şahin tonlu sinyaller veya faizlerin “daha uzun süre yüksek” kalabileceğine dair işaretler, altının kısa vadeli fiyatları üzerinde baskı yaratma potansiyeli taşıyor.

Ancak, altının piyasadaki yapısal destekleri güçlü kalmaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) son anketine göre, merkez bankalarının altın rezervlerini artırma konusundaki rekor düzeydeki coşkusu, bu yapısal talebin önemli bir göstergesi. Küresel ekonomideki belirsizlikler ve jeopolitik riskler, altının portföy çeşitlendirici ve güvenli liman rolünü desteklemeye devam ediyor.

Analistler, Fed tutanaklarından çıkacak sonuçların altın fiyatlarının kısa vadeli yönünü belirleyeceğini belirtiyor. Daha güvercin bir ton, Eylül ayındaki faiz artırımı beklentilerini düşürerek altını destekleyebilirken, daha şahin bir duruş ABD dolarını güçlendirerek altın üzerinde baskı oluşturabilir. J.P. Morgan gibi kurumlar, yılın üçüncü çeyreğinde altının ons başına 4.300 dolar, dördüncü çeyrekte ise 4.500 dolar seviyelerini görebileceğini öngörüyor.