Altın ETF'lerinde Büyük Çıkış: iShares Gold Trust (IAU) Fon Kaybı Yaşadı

iShares Gold Trust (IAU), son dönemde altın piyasasında dikkat çeken önemli bir fon çıkışıyla karşı karşıya kaldı. Geçtiğimiz hafta, ETF Channel tarafından takip edilen borsa yatırım fonları (ETF) evreninde, iShares Gold Trust'tan 37,3 milyon adet birim itfa edildi. Bu, hafta bazında %4,5'lik bir düşüşe denk gelerek yatırımcıların altın destekli fonlara olan ilgisinde belirgin bir azalmayı ortaya koydu.

Bu haftalık düşüş, IAU'nun yılın başından bu yana yaşadığı daha geniş çaplı çıkış eğiliminin bir parçası. Örneğin, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 39,6 milyon adet payın itfa edildiği ve dolaşımdaki pay sayısının Mart sonundaki 814,1 milyon adetten Haziran sonunda 793,6 milyon adede gerilediği belirtiliyor. Ayrıca, Mart 2026'da iShares Gold Trust (IAU) ve SPDR Gold Shares (GLD) gibi büyük altın ETF'lerinden toplamda 12,8 milyar dolarlık rekor bir çıkış yaşanmış, IAU tek başına 3,8 milyar dolar kaybetmişti. Bu durum, yatırımcıların altın fiyatlarındaki yükselişten kâr alma eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Bu büyük fon çıkışları, küresel altın piyasası üzerinde belirgin bir etki yarattı. 2026 yılının ikinci çeyreğinde altın vadeli işlemleri, son 13 yılın en kötü üç aylık performansını sergileyerek %14'ün üzerinde değer kaybetti. Altın fiyatı, Mart sonunda 4.307,95 dolardan Haziran sonunda 4.026,05 dolara gerileyerek altı ayda %6,54'lük bir düşüş kaydetti. Bu tür ETF çıkışları, genellikle dayanak varlık olan fiziksel altın üzerinde satış baskısı oluşturarak fiyatları aşağı çekebilir. World Gold Council (Dünya Altın Konseyi) verilerine göre, küresel altın destekli ETF'ler, zayıflayan altın fiyatlarına ve özellikle Kuzey Amerika'da artan enflasyon ve faiz oranı beklentilerine tepki olarak ikinci çeyrekte 45 tonluk çıkış kaydetti.

Altının geleneksel olarak güvenli liman varlığı olarak görülmesine rağmen, piyasalardaki bu değişim daha geniş ekonomik ve politik bağlamla yakından ilişkili. Özellikle, Mart 2026'da ABD dolarının güçlenmesi ve enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon korkularını yeniden alevlendirmesiyle faiz indirimi beklentilerinin ortadan kalkması, altın üzerinde baskı yaratan iki ana faktör oldu. Ayrıca, İran'daki savaşın başlamasıyla birlikte altın fiyatlarında yaşanan düşüş, altının güvenli liman işlevinin sorgulanmasına neden oldu. Yatırımcılar, yüksek reel getirilerin altın tutmanın maliyetini artırmasıyla altından uzaklaştı.

Analistler ve piyasa beklentileri, altın piyasasında oynaklığın devam edeceğini öngörüyor. Temmuz ayında küresel altın destekli ETF'lere 3 milyar dolarlık girişle iki aylık çıkış serisi sona ermiş olsa da, Kuzey Amerikalı yatırımcılar hala temkinli bir duruş sergiliyor. Uzmanlar, kısa vadeli çıkışların geçici bir düzeltme olabileceğini, ancak uzun vadede altın için enflasyona karşı korunma ve portföy çeşitlendirme aracı olarak rolünün devam edebileceğini belirtiyor. Gelecekteki fiyat hareketleri, küresel makroekonomik koşullar, merkez bankası politikaları ve jeopolitik gelişmelerle şekillenecek.