Altın, ABD Enflasyon Verileri Öncesi Yükselişini Sürdürüyor

Küresel piyasalarda altın, ABD'den gelecek önemli enflasyon verileri öncesinde yatırımcıların Fed'in gelecekteki para politikası adımlarına ilişkin beklentilerini yeniden şekillendirmesiyle değer kazanmaya devam ediyor. Özellikle zayıf ABD istihdam verilerinin ardından faiz artırımı ihtimallerinin azalması, getiri sağlamayan bir varlık olan altının cazibesini artırdı. Bu durum, spot altının ons fiyatını son iki ayın en yüksek seviyelerine taşıdı.

Altındaki bu yükseliş, geçen hafta açıklanan beklenenden zayıf ABD tarım dışı istihdam verilerinin ardından hız kazandı. Temmuz ayında ABD ekonomisinin beklenmedik bir şekilde 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşaması ve önceki iki aya ait istihdam artışlarının aşağı yönlü revize edilmesi, iş gücü piyasasında soğuma sinyalleri verdi. Bu gelişmeler, piyasalarda Fed'in eylül ayındaki toplantısında faiz artırma olasılığını ciddi ölçüde düşürdü; CME FedWatch Tool'a göre faiz artırımı ihtimali yüzde 57'den yüzde 44'e geriledi. Düşük faiz beklentileri, altına olan talebi destekleyen ana faktörlerden biri oldu.

Yatırımcılar şimdi, Fed'in faiz patikasına ilişkin daha net sinyaller almak amacıyla bu hafta açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerine odaklanmış durumda. Temmuz ayı TÜFE verisinin yıllık bazda yüzde 3,4 artması beklenirken, bir önceki ay yüzde 3,5'lik bir artış kaydedilmişti. Enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesi, Fed'in bu yıl içinde faiz artırımı yapma ihtimalini daha da azaltarak dolar üzerinde baskı yaratabilir ve altının yukarı yönlü potansiyelini güçlendirebilir.

Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli faktör ise küresel jeopolitik gerilimler. Özellikle Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına ilişkin belirsizlikler ve bölgedeki deniz taşımacılığındaki riskler, enerji fiyatlarının yükselmesine neden olarak enflasyon baskılarını artırma potansiyeli taşıyor. Bu durum, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesini teşvik ediyor ve altın, bu dönemde öne çıkan güvenli limanlardan biri olarak konumlanıyor.

Analistler ve piyasa beklentileri, zayıf istihdam raporunun Fed'in daha güvercin bir duruşa geçişinin başlangıcı olabileceği yönündeki bir bahsi temsil ettiğini belirtiyor. Bu haftaki enflasyon verileri, bu beklentiyi ya doğrulayacak ya da tersine çevirecek. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, altındaki mevcut hareketin önemli bir algı değişikliğinden ziyade doğal bir dengelenmeye işaret ettiğini ve kısa vadede altının 4.300 dolar seviyesinin üzerinde destek bulmaya devam etmesini beklediğini ifade etti. Ancak, yükselen enerji fiyatlarının enflasyonist baskıları yoğunlaştırabileceği ve Fed'i daha şahin bir duruşa itebileceği endişeleri de mevcut, bu da altın için potansiyel bir risk oluşturuyor.