Ackman ve Loeb: 2026'ın başında teknoloji hamleleri ayrıştı

Bill Ackman ile Daniel Loeb bu yılın başında teknoloji hisselerinde zıt stratejiler izledi: Ackman Pershing Square aracılığıyla Microsoft hisselerinde yeni bir pozisyon kurduğunu duyururken, Loeb’ün Third Point fonu Microsoft pozisyonunu küçültüp Alphabet alımı gerçekleştirdi. Bu hamleler yatırımcıların ilk çeyrek 13F dosyalarına yansıdı ve iki ünlü yatırımcının teknoloji görüşlerinin ayrıştığını ortaya koydu.

Ackman, X (eski adıyla Twitter) üzerinden Pershing Square’in Şubat ayından itibaren Microsoft hisselerini birikime başladığını ve şirketin Microsoft 365 ile yapay zeka yatırımlarının piyasada yeterince fiyatlanmadığını belirtti; Pershing’in 13F dosyasında bu pozisyonun açıklanacağı ifade edildi. Öte yandan Loeb’ün Third Point’u ilk çeyrekte Microsoft’ta 925,000 hisse satarak pozisyonu tasfiye etti ve aynı dönemde Alphabet’ten 175,000 hisse aldığı bildirildi; her iki fonun da Meta Platforms’ta yeni pozisyonlar kurduğu 13F verilerinde görüldü.

Bu gelişme kısa vadede teknoloji endeksleri ve büyük sermaye tarafından takip edilen “Magnificent Seven” grubunda pozisyonlama dinamiklerini etkiliyor. Kurumsal fonların AI altyapı ve yazılım sağlayıcıları etrafında daha seçici davranması, bazı yöneticilerin Microsoft gibi ölçekli bulut ve yazılım oyuncularını değerleme açısından çekici bulmasına, diğerlerinin ise pozisyonları yeniden dağıtmasına yol açtı. Piyasa, bu tür büyük fon rotasyonlarını genellikle volatiliteyle karşılıyor; haber akışı ile hisse fiyatlarında çeyreksel oynaklık gözlenebiliyor.

Daha geniş bağlamda, Ackman ve Loeb gibi bir zamanlar açık aktivist kampanyalarla öne çıkan yatırımcıların son yıllarda daha temkinli ve dosya bazlı (13F) yaklaşım benimsemesi öne çıkıyor. Bu dönüş, yönetim mücadelelerinden ziyade portföy pozisyonlama ve teknoloji temelli makro beklentilere odaklı bir stratejiye işaret ediyor; yatırımcılar özellikle yapay zeka uygulamalarının gelirleştirilebilme hızını ve bulut dağılımını değerlendiriyor.

Analistler, Ackman’ın Microsoft pozisyonunun uzun vadeli AI ve kurumsal yazılım gelirleri üzerine kurulu bir değerleme oyununu yansıttığını, Loeb’ün hareketinin ise riskleri azaltma ve bazı megacap’lerde kâr realize etme stratejisi olduğunu belirtiyor. Önümüzdeki dönemde yatırımcıların 13F dosyalarına, kurumsal yatırımcıların AI altyapısına yönelik alımlarına ve çeyreklik raporlara bakarak hangi yaklaşımın piyasada üstün geleceğini izlemesi bekleniyor; olası volatiliteye karşı risk yönetimi öne çıkacak.