ABD Kamu Borcu 40 Trilyon Doları Aştı: Ekonomide Alarm Zilleri Çalıyor

Amerika Birleşik Devletleri'nin toplam kamu borcu, 19 Ağustos Çarşamba günü 40 trilyon dolar seviyesini aşarak ülke tarihinde yeni bir rekor kırdı. ABD Hazine Bakanlığı verileri, bu devasa borç yükünün ekonomik istikrar ve mali sürdürülebilirlik konusundaki endişeleri bir kez daha gündeme getirdi. Bu kilometre taşı, ülkenin mali gidişatının sürdürülemez bir yolda olduğuna dair uyarıları artırıyor.

Kamu borcundaki artış hızı dikkat çekici bir boyuta ulaştı. Borç, Mart 2026'da 39 trilyon doları, Ekim 2025'te ise 38 trilyon doları aşmıştı. Son 5 yıldan kısa bir sürede 10 trilyon dolarlık bir artış yaşanması, mali disiplin konusundaki zorlukları gözler önüne seriyor. Bu yükselişte, artan savunma harcamaları, sosyal güvenlik ve sağlık programları gibi sosyal harcamalar, vergi indirimleri ve Kovid-19 salgını dönemindeki geniş çaplı destek paketleri önemli rol oynadı. Eski ABD Başkanı Donald Trump döneminde uygulanan gümrük vergilerinden kaynaklanan gelir kayıpları da borç yükünü artıran unsurlar arasında yer aldı.

Borç yükündeki bu artış, ABD tahvil piyasalarında da kendini gösteriyor. Artan borçlanma ihtiyacı ve enflasyon endişeleri, yatırımcıların ABD Hazinesi'nden daha yüksek getiri talep etmesine neden oldu. Son Hazine ihalelerinde 10 yıllık tahvil getirileri yüzde 4,683 ile 19 yılın, 30 yıllık tahvil getirileri ise yüzde 5,216 ile 25 yılın en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu durum, piyasadan bir kaçıştan ziyade, Washington'ın borçlanma maliyetlerinin yeniden fiyatlanması olarak yorumlanıyor. Bütçe açığı da endişe verici seviyelerde seyrediyor; Temmuz 2026'da federal bütçe açığı 432 milyar dolar olarak gerçekleşerek beklentileri aştı. 2026 mali yılının ilk on ayındaki toplam bütçe açığı ise yaklaşık 1,8 trilyon dolara yaklaştı.

ABD'nin gayri safi yurt içi hasılasına (GSYH) oranla kamu borcu da kritik seviyelerin üzerinde bulunuyor. Uluslararası Para Fonu (IMF) tahminlerine göre, ABD'nin toplam kamu borcunun GSYH'ye oranı yüzde 125,8 seviyesinde. Bu oran, ülkenin bir yılda ürettiğinden daha fazla borcu olduğunu gösteriyor. Daha da endişe verici olan, ulusal borcun faiz ödemelerinin artık ulusal savunma veya Medicare gibi büyük sosyal programlara yapılan harcamaları geride bırakması. IMF, ABD'nin kontrolsüz borç büyümesinin dolar bazlı finansal sistem aracılığıyla küresel finansal istikrara ve ekonomik toparlanmaya yönelik kalıcı bir tehdit oluşturduğu konusunda uyarılarda bulunuyor.

Analistler ve piyasa beklentileri, bu mali gidişatın sürdürülemez olduğunu belirtiyor. Sorumlu Federal Bütçe Komitesi (CRFB) gibi kurumlar, borcun son on yılda ikiye, yirmi yıldan kısa sürede ise dörde katlandığına dikkat çekiyor. ABD Hazine Bakanlığı'nın tahvil piyasasını rahatlatmak amacıyla uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının büyüklüğünü artırma hamlesinin geçici bir rahatlama sağlayacağı, ancak devasa bütçe açıklarının kısa vadede düzeleceğine dair bir işaret olmadığı vurgulanıyor. Uzmanlar, politika yapıcıları, mali sorumluluk konusunda ciddi adımlar atmaya ve 'Yeni Borçlanma Yok' taahhüdünde bulunmaya çağırıyor. Aksi takdirde, önümüzdeki dönemde daha zorlu kararların alınması kaçınılmaz hale gelebilir.