ABD İş Kayıpları Sonrası Dolar Geriledi, Fed Faiz Artışı Beklentileri Azaldı

ABD ekonomisi, Temmuz ayında beklenmedik bir şekilde 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşayarak piyasaları şaşırttı. ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, tarım dışı istihdamın 80 bin ila 85 bin kişi artması yönündeki beklentilerin aksine düşüş göstermesi, Federal Rezerv'in (Fed) para politikası patikasına ilişkin spekülasyonları artırdı. Ayrıca, Mayıs ve Haziran aylarına ait istihdam verilerinde yapılan aşağı yönlü revizyonlar, iş gücü piyasasındaki zayıflamanın boyutunu gözler önüne serdi.

Temmuz ayı istihdam raporunun detayları, iş gücü piyasasının genel görünümünde bir soğumaya işaret etti. Mayıs ayındaki istihdam artışı 129 binden 63 bine, Haziran ayındaki artış ise 57 binden 20 bine revize edildi. Böylece, son iki aya ilişkin toplam istihdam seviyesi, daha önce açıklanandan 103 bin kişi daha düşük gerçekleşti. İşsizlik oranı %4,2'den %4,1'e gerilese de, bu düşüşün temel nedeni iş gücüne katılım oranındaki %0,1'lik azalışla %61,4'e inmesi oldu. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda %0,1 (beklenti %0,3) ve yıllık bazda %3,2 (beklenti %3,5) artarak beklentilerin altında kaldı ve ücret artışlarındaki ivme kaybını gösterdi.

Bu zayıf istihdam verileri, piyasalarda Fed'in yakın zamanda faiz artırımı yapacağı beklentilerini önemli ölçüde törpüledi. Veri öncesinde Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı %55 civarındayken, açıklamanın ardından bu oran %40 ila %55 aralığına geriledi. Dolar endeksi (DXY) bu gelişmelerle %0,5 değer kaybederek 99,43 seviyesine düştü. ABD Hazine tahvil getirileri de gevşedi; 2 yıllık tahvil getirisi 8 baz puan düşüşle %4,16'ya, 10 yıllık tahvil getirisi ise 6 baz puan düşüşle %4,61'e geriledi. Altının ons fiyatı (XAUUSD) ise %3,5'in üzerinde bir yükselişle 4.230 dolar seviyelerini aştı. Hisse senedi piyasalarında ise Dow Jones vadeli işlemleri 250 puanın üzerinde artarken, S&P 500 ve Nasdaq vadeli işlemleri de yükseliş kaydetti.

İş gücü piyasasındaki bu beklenmedik soğuma, Fed'in enflasyonla mücadeledeki sıkılaşmacı duruşunu yeniden değerlendirmesine olanak tanıyabilir. Daha düşük istihdam artışı ve azalan ücret baskısı, enflasyonun yılın ikinci yarısında soğuyacağına dair umutları artırıyor. Bu durum, Fed yetkilileri arasında zaten mevcut olan faiz artırımı konusunda bölünmüşlüğü daha da derinleştirebilir. Ayrıca, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik artan iyimserlik, enerji fiyatları üzerindeki baskıyı azaltarak enflasyon endişelerini hafifleten ek bir faktör olarak piyasa duyarlılığını destekledi.

Analistler ve piyasa katılımcıları, bu verilerin Fed'in bir sonraki politika toplantısında faiz oranlarını sabit tutma olasılığını güçlendirdiğini belirtiyor. Piyasalar, merkez bankasının enflasyon ve istihdam hedefleri arasındaki dengeyi nasıl yöneteceğini merakla beklerken, önümüzdeki dönemde açıklanacak diğer makroekonomik veriler Fed'in adımları üzerinde belirleyici olacak. Özellikle tüketici talebi ve küresel ekonomik gelişmeler, Fed'in gelecekteki faiz kararları için kritik ipuçları sunmaya devam edecek.