ABD Hazine Tahvil Getirileri Sağlam Göstergeler ve Orta Doğu Gerilimi Arasında Geriledi

ABD Hazine tahvil getirileri, son dönemde açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması ve iş gücü piyasasının direncini korumasıyla Cuma günü düşüş gösterdi. Piyasa katılımcıları, bu ekonomik göstergelerin Federal Rezerv'in (Fed) para politikasına yönelik beklentilerini yeniden şekillendirmesiyle tahvil fiyatlarına yön verdi. Özellikle 10 yıllık Hazine tahvil getirisi 4 baz puandan fazla düşüşle %4,5254 seviyesine gerilerken, 2 yıllık tahvil getirisi de %4,1134'e indi.

Bu düşüş, hafta boyunca açıklanan üretici ve tüketici fiyat endeksi verilerinin (ÜFE ve TÜFE) beklenenden daha ılımlı gelmesinin ardından yaşandı. Ayrıca, 11 Temmuz ile biten haftada ABD işsizlik başvurularının 208.000 ile tahminlerin altında kalması, iş gücü piyasasının güçlü seyrini sürdürdüğüne işaret etti. Bu veriler, Fed'in yakın zamanda faiz artırma olasılığını azaltarak, piyasalarda daha güvercin bir duruş beklentisi yarattı. Ancak, ABD ile İran arasındaki gerilimin tırmanması, Brent ham petrol fiyatlarını yukarı çekerek enerji kaynaklı enflasyon riskleri konusundaki endişeleri canlı tuttu.

Piyasalarda Fed'in Temmuz ayı toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı önemli ölçüde azaldı. Para piyasaları, Pazartesi günü %40'ın biraz üzerinde olan Temmuz ayı faiz artırım olasılığını %10,2'ye düşürdü. Bu durum, tahvil fiyatlarını destekleyerek getirilerin düşmesine neden oldu. Yatırımcılar, bir yandan Orta Doğu'daki çatışmanın enerji fiyatları üzerindeki potansiyel etkisini ve dolayısıyla enflasyon risklerini izlerken, diğer yandan iç ekonomik verilerin getiri eğrisi üzerindeki aşağı yönlü baskısını değerlendirdi.

Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler, özellikle ABD-İran çatışması ve Hürmüz Boğazı'ndaki potansiyel aksaklıklar, küresel enerji piyasalarında bir belirsizlik unsuru olmaya devam ediyor. Bu gerilimler, ham petrol fiyatlarını yükselterek, enflasyon beklentilerini artırma ve merkez bankalarının daha şahin bir duruş sergileme ihtiyacını tetikleme potansiyeli taşıyor. Ancak, ABD'de açıklanan son ekonomik veriler, bu jeopolitik risklerin anlık piyasa etkisini dengeleyerek, tahvil piyasasında kısa vadeli bir rahatlama sağladı. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın para politikası duruşuna ilişkin belirsizlikler de piyasaların odağında yer alıyor.

Analistler ve piyasa beklentileri, Hazine tahvil getirilerinin önümüzdeki dönemde hem jeopolitik riskler hem de enflasyon ve iş gücü piyasası verileri arasındaki dengeye göre şekilleneceğini öngörüyor. Soğuyan enflasyon verileri Fed'in faiz artırımı döngüsünü duraklatabileceği beklentisini güçlendirirken, Orta Doğu'daki tırmanma potansiyeli olan gerilimler, güvenli liman varlıklara olan talebi artırarak getiriler üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Ancak, enerji fiyatlarındaki olası yükselişler, Fed'in uzun vadede enflasyonla mücadeledeki kararlılığını yeniden test edebilir ve getirilerin tekrar yükseliş eğilimine girmesine neden olabilir.