ABD Hazine Tahvil Geri Alımları Getiri Paniğini Yatıştırdı, Dolar Zayıfladı

ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarını genişletme kararı, son dönemde rekor seviyelere ulaşan tahvil getirileri üzerindeki baskıyı hafifleterek küresel finans piyasalarında önemli bir sakinleşme sağladı. Bu beklenmedik politika değişikliği, piyasalarda yaşanan getiri paniğini dindirirken, Amerikan dolarının majör para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden oldu. Piyasalar, Hazine'nin bu adımıyla bir süredir devam eden belirsizliğin azaldığı sinyalini aldı.

Hazine Bakanlığı, 10-20 yıl ve 20-30 yıl vadeli uzun vadeli tahviller için geri alım operasyonlarının hacmini iki katına çıkararak her seans için 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara yükselteceğini duyurdu. 9 Eylül'den itibaren geçerli olacak bu genişleme, 2007'den bu yana en yüksek seviyelere tırmanan uzun vadeli Hazine getirilerini aşağı çekti. Özellikle 30 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi yüzde 5,33'ün üzerindeki 19 yılın zirvesinden yüzde 5,18 seviyelerine gerilerken, 10 yıllık getiri de yüzde 4,63'e düştü.

Bu gelişme, New York borsasında hissedilir bir rahatlama yarattı. Uzun vadeli faiz oranlarındaki keskin yükselişin baskısı altında olan Dow Jones Sanayi Endeksi, S&P 500 ve Nasdaq Bileşik Endeksi üç günlük düşüş serisinin ardından toparlanma kaydetti. Doların ana para birimleri karşısında zayıflamasıyla birlikte, Bloomberg Dolar Spot Endeksi yüzde 0,8 düşüşle üç ayın en düşük seviyesine geriledi. Güvenli liman arayışındaki azalma ve Fed'in faiz artırımı beklentilerindeki belirsizlik, altının ons fiyatının yüzde 4'ün üzerinde artarak 4.500 doları aşmasına yol açtı.

Piyasalardaki bu gerginlik, federal borçtaki artış, İran savaşına dair endişeler, yapay zeka projeleri için yoğun şirket borçlanmaları ve 2021'den bu yana Federal Rezerv'in hedefinin üzerinde seyreden enflasyon gibi birçok faktörle besleniyordu. Hazine'nin bu hamlesi, artan borçlanma maliyetlerinin ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebileceği yönündeki endişeleri bir nebze olsun yatıştırmayı amaçlıyor. ABD'li Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasındaki bütçe tartışmaları da piyasalarda ek bir belirsizlik yaratmıştı.

Analistler, Hazine'nin bu likidite destekleyici adımlarının piyasalara kısa vadeli bir rahatlama getirse de, tek başına uzun vadeli sorunları çözmekte yetersiz kalabileceği konusunda uyarıyor. Bazı uzmanlar, geri alım operasyonlarının hacminin, temmuz ayındaki 432 milyar dolarlık bütçe açığı gibi devasa rakamlar karşısında küçük kaldığını belirtiyor. Bununla birlikte, yatırımcılar arasında Federal Rezerv'in aralık ayından önce faiz artırımı yapmayacağına dair beklentilerin artması, dolar üzerinde ek baskı oluşturuyor ve tahvil piyasasındaki sakinliğin devam etmesi için umut veriyor.