ABD Hazine Tahvil Geri Alımları Bitcoin'i Yükseltti: 'QE Değil' Stratejisi

ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının hacmini artırma kararı, finans piyasalarında önemli bir likidite sinyali olarak algılanarak Bitcoin (BTC) fiyatlarında kayda değer bir yükselişe yol açtı. Bu hamle, birçok analist tarafından Federal Rezerv'in niceliksel gevşeme (QE) politikalarından farklı olmasına rağmen, piyasa koşullarını gevşetici bir etki yaratması nedeniyle 'niceliksel gevşeme değil' stratejisi olarak yorumlandı. Bitcoin, bu gelişmenin ardından kısa sürede önemli ölçüde değer kazandı.

Hazine'nin 10 ila 30 yıl vadeli tahviller için geri alım operasyonlarının azami boyutunu 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkarması, 9 Eylül'den 4 Kasım 2026'ya kadar geçerli olacak. Bu programın temel amacı, borç yönetimini kolaylaştırmak, piyasa likiditesini desteklemek ve tahvil piyasasındaki işlem koşullarını iyileştirmektir. ABD Hazinesi, bu geri alımların Fed'in para basarak finansal sisteme likidite enjekte ettiği niceliksel gevşemeden farklı olduğunu, kendi borçlarını yönetmek ve vadesi gelen borçları yeniden yapılandırmak için yapıldığını belirtiyor. Ancak piyasa katılımcıları, bu adımı daha gevşek finansal koşullara işaret eden bir sinyal olarak değerlendirdi.

Kripto ekosistemindeki diğer önemli gelişmeler arasında, Japon şirketi Metaplanet'in Bitcoin hazine stratejisini ABD'ye taşıması yer alıyor. Şirket, Nasdaq'ta işlem gören Super League Enterprise'da yaklaşık 132.1 milyon dolar değerinde 2,100 BTC ve 2.5 milyon dolar nakit katkısıyla kontrol hissesi (%95.7) elde etti. Super League, bu anlaşma sonrası Superplanet Inc. olarak yeniden adlandırılacak ve Metaplanet'in ABD'deki Bitcoin hazine platformu olarak faaliyet gösterecek. Bu hamle, Metaplanet'e hem Tokyo hem de New York'ta sermaye artırma olanağı sunan iki ayrı halka açık araç sağlayacak. Öte yandan, Cypherpunk Technologies, Winklevoss Capital'den aldığı 33.33 milyon dolarlık yatırımla dünyanın en büyük Zcash madencilik operasyonunu başlattığını duyurdu. Bu operasyon, Zcash ağının hash oranının yaklaşık %18'ini (4.2 GSol/s) kontrol ediyor ve Cypherpunk'ın ZEC varlıklarını toplam arzın %5'ine çıkarma hedefini destekliyor.

Hazine'nin geri alım duyurusunun ardından Bitcoin, 64.100 dolar seviyelerinden 69.500-70.000 dolar aralığına çıkarak %6 ila %8 arasında bir yükseliş kaydetti. Bu ralli, 30 yıllık ABD Hazine tahvil getirilerinin 2007'den bu yana en yüksek seviyesi olan %5.337'den %5.189'a gerilemesiyle tetiklendi. Ayrıca, ABD dolarının zayıflaması ve finansal koşulların gevşeyeceği beklentisi, riskli varlıklara olan iştahı artırdı. Bitcoin'deki yükseliş, 1.44 milyar doları aşan kısa pozisyon tasfiyeleriyle de desteklenirken, ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) iki günde toplam 487 milyon dolarlık net giriş kaydedildi.

Bu gelişmelerin daha geniş ekonomik bağlamda değerlendirilmesi, Hazine'nin adımlarının küresel likidite üzerindeki potansiyel etkisine odaklanıyor. Uzun vadeli tahvil getirilerinin düşürülmesi, borçlanma maliyetlerini hafifleterek riskli varlıklara yönelik cazibeyi artırabilir. Ancak, bu geri alımların enflasyonist baskıları tamamen ortadan kaldırmadığı ve Federal Rezerv'in sıkı para politikası duruşunu sürdürmesi halinde getirilerin yeniden yükselebileceği yönünde endişeler de mevcut. Piyasa, bu tür operasyonları, ABD'nin yüksek borç maliyetlerine karşı giderek daha hassas hale geldiğinin bir işareti olarak yorumluyor.

Analistler ve piyasa beklentileri, Hazine'nin bu likidite destekleyici adımlarının Bitcoin ve diğer riskli varlıklar için kısa vadede olumlu bir hava yaratabileceğine işaret ediyor. Özellikle 30 yıllık tahvil getirisinin %5 seviyesinin altına kalıcı bir düşüş sergilemesi, geri alım programının hedefine ulaştığını ve kripto piyasasında risk iştahının devam edebileceğini teyit edebilir. Ancak, kripto piyasasının kendi iç dinamikleri ve makroekonomik faktörlerin karmaşık etkileşimi nedeniyle, tek bir operasyonun uzun vadeli yönü garanti etmediği vurgulanıyor. Gelecek dönemde spot Bitcoin ETF'lerine yönelik kurumsal girişlerin hızlanıp hızlanmayacağı, piyasanın bu gelişmeyi kalıcı bir finansal koşul değişikliği olarak görüp görmediğinin önemli bir göstergesi olacak.