ABD Hazine Bakanlığı GENIUS Yasası Stablecoin Kurallarını İlerleterek Düzenleyici Çerçeveyi Netleştiriyor

ABD Hazine Bakanlığı, ödeme amaçlı stablecoin'ler için kapsamlı bir federal düzenleyici çerçeve oluşturan Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Yasası'nın uygulanmasına yönelik taslak kuralları kamuoyu görüşüne sundu. Bu adım, geçen yıl Temmuz ayında yasalaşan ve Ocak 2027'de yürürlüğe girmesi beklenen yasa öncesinde piyasadaki düzenleyici belirsizliği gidermeyi amaçlıyor. Hazine Bakanlığı'nın 17 Ağustos 2026 tarihinde yayımladığı tebliğ, ilgili tarafların görüşlerini almak üzere 60 günlük bir yorum süreci başlattı.

GENIUS Yasası, ABD Başkanı Donald Trump tarafından Temmuz 2025'te imzalanarak yürürlüğe girmişti ve ödeme amaçlı stablecoin'ler için ilk federal düzenleyici çerçeveyi sunuyordu. Yasaya göre, 18 Ocak 2027 tarihinden itibaren, ABD'de ödeme amaçlı stablecoin ihraç etmek isteyen tüm kuruluşların uygun bir federal veya eyalet lisansı alması gerekecek. Ayrıca, 18 Temmuz 2028'den itibaren dijital varlık hizmet sağlayıcıları, lisanslı bir ihraççı tarafından çıkarılmadıkça ABD'deki kişilere herhangi bir ödeme amaçlı stablecoin sunamayacak veya satamayacak. Hazine Bakanı Scott Bessent, bu düzenlemelerin ABD'yi kripto sermayesi olarak konumlandırırken, ABD dolarının küresel rezerv para birimi rolünü pekiştireceğini belirtti.

Bu düzenleyici süreç, ilgili kurumların Temmuz ayındaki 120 günlük nihai düzenleme son teslim tarihini kaçırmasının ardından geldi. Bu durum, yasanın Ocak 2027'de net bir rehberlik olmaksızın yürürlüğe girme olasılığına işaret ediyordu. Ancak Hazine Bakanlığı'nın taslak kuralları yayımlaması, bu boşluğu doldurmaya yönelik önemli bir adım olarak görülüyor. Önerilen kurallar, “ABD’de ödeme amaçlı stablecoin ihraç etmenin” ne anlama geldiğini ve “ABD’li kişilere” stablecoin sunmanın veya satmanın ne olduğunu tanımlayarak sektöre netlik sağlamayı hedefliyor.

Söz konusu gelişme, kripto para piyasalarında uzun süredir devam eden düzenleyici belirsizliğin giderilmesi açısından kritik bir öneme sahip. Stablecoin'lerin daha net bir yasal çerçeveye kavuşması, hem yatırımcı güvenini artırabilir hem de finansal kuruluşların bu alana daha fazla entegre olmasının önünü açabilir. Düzenlemelerin, ABD dolarının küresel rezerv para birimi statüsünü güçlendirme hedefini taşıması, makroekonomik açıdan da önem arz ediyor. Lisanslama ve uyum gereklilikleri, piyasaya girişi zorlaştırsa da, uzun vadede daha istikrarlı ve güvenilir bir stablecoin ekosistemi oluşturabilir.

GENIUS Yasası, stablecoin ihraççılarının Banka Gizliliği Yasası (BSA) hükümlerine tabi olmasını ve dolayısıyla etkili kara para aklamayı önleme (AML) ve terörün finansmanıyla mücadele (CFT) programları oluşturmasını zorunlu kılıyor. Bu, ABD'nin dijital varlık piyasalarında finansal suçlarla mücadeledeki kararlılığını gösteriyor. Ayrıca, yasa, bir stablecoin ihraççısının iflası durumunda stablecoin sahiplerinin alacaklarını diğer tüm alacaklılardan önce önceliklendirerek tüketici korumasını artırıyor. Hazine Bakanlığı'nın bu adımı, Federal Rezerv (Fed), Para Birimi Kontrol Ofisi (OCC) ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) gibi diğer düzenleyici kurumların da 2026 boyunca yürüttüğü ilgili kural koyma çabalarının bir parçası olarak öne çıkıyor.

Önümüzdeki 60 günlük kamuoyu yorum süreci, sektör paydaşlarının ve uzmanların taslak kurallara ilişkin görüşlerini sunması için bir fırsat sunacak. Bu yorumlar, nihai düzenlemelerin şekillenmesinde önemli bir rol oynayabilir ve piyasanın ihtiyaçlarına daha uygun bir çerçeve oluşturulmasına yardımcı olabilir. Analistler, düzenleyici belirsizliğin azalmasının stablecoin piyasasında daha fazla inovasyonu ve sermaye akışını teşvik edebileceğini belirtiyor. Ancak, lisanslama ve uyum maliyetlerinin küçük ölçekli oyuncular için bir engel oluşturup oluşturmayacağı ve yabancı ihraççıların ABD pazarına erişim koşullarının nihai halinin ne olacağı gibi konular, piyasa beklentilerini etkilemeye devam edecek.