ABD Borsası Yapay Zeka Hisseleri Düzeltmesine Rağmen Dirençli

Amerikan borsası, yapay zeka (YZ) odaklı hisselerde yaşanan son dönemdeki geri çekilmelere rağmen, genel piyasa performansıyla bu dalgalanmaları büyük ölçüde dengeleyerek dikkat çekici bir direnç sergiliyor. YZ teknolojisine yönelik yoğun yatırımların tetiklediği endişelere rağmen, piyasa diğer sektörlerden gelen destekle dengesini koruyor ve bu durum, ABD ekonomisinin piyasa balonlarını atlatma yeteneğini bir kez daha ortaya koyuyor.

Son haftalarda, Micron Technology (MU), Advanced Micro Devices (AMD) ve Applied Materials (AMAT) gibi çip üreticileri başta olmak üzere YZ ile ilişkili hisselerde keskin satışlar yaşandı. Hatta Güney Kore'nin Kospi endeksi, SK Hynix ve Samsung Electronics'teki düşüşlerle %10,8 gerilerken, işlem durdurmaları dahi görüldü. Nasdaq Bileşik Endeksi, geçen ayki rekor seviyesinden %9,3'e varan düşüşler yaşarken, S&P 500 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması, diğer şirketlerin güçlü kazançlarıyla yükselişini sürdürdü.

Bu geri çekilme, YZ yatırımlarının sürdürülebilirliği ve getirileri hakkındaki artan endişelerden kaynaklanıyor. Analistler, YZ'nin vaat edilen kâr ve üretkenliği sağlayıp sağlayamayacağı konusunda şüpheler dile getiriyor ve düşük maliyetli Çin YZ modellerinin bellek ve bilgi işlem gücüne olan talebi azaltabileceği belirtiliyor. Ancak, bazı uzmanlar bu geri çekilmeyi, sektörün temel dinamiklerinde bir bozulmadan ziyade beklentilerde bir sıfırlama veya kâr realizasyonu olarak yorumluyor.

Piyasa üzerindeki en belirgin etki, YZ hisselerindeki aşırı yoğunlaşma riskidir. YZ süperstar hisselerinin S&P 500 gibi endeksler üzerindeki ağırlığı arttığından, bu hisselerdeki hareketler genel piyasa performansını daha fazla etkiliyor. Ancak, Coca-Cola (KO), Sherwin-Williams (SHW) ve Illinois Tool Works (ITW) gibi şirketlerin güçlü bilançoları, piyasanın başka alanlardan destek bulabileceğini ve sektör rotasyonunun genel piyasa sağlığı için faydalı olabileceğini gösteriyor.

ABD ekonomisinin direnci, geçmişteki piyasa balonlarını atlatma geçmişiyle de destekleniyor. Dot-com balonu döneminde Nasdaq Bileşik Endeksi yaklaşık %80 düşerken, S&P 500 %50 kayıp yaşamıştı. Mevcut durumda, Shiller F/K oranının 40'a ulaşması, 1929 ve 1999'daki zirvelere yakın seviyelerde bulunarak, piyasada bir balon oluşumu riskine işaret ediyor. Ancak, YZ'nin inovasyon ivmesi ve potansiyel üretkenlik artışları, bazı analistlerin mevcut durumu geçmiş balonlardan ayırmasına neden oluyor.

Analistler ve piyasa beklentileri ikiye ayrılmış durumda. Bazı stratejistler, mevcut durumun YZ ticaretinde bir orta döngü yavaşlaması olduğunu ve sağlıklı bir piyasa rotasyonuna işaret ettiğini düşünürken, diğerleri S&P 500 için %20'ye varan bir düzeltme riski veya dot-com balonundan daha ciddi bir çöküş konusunda uyarıyor. Ancak, genel olarak kurumsal kârların güçlü seyri ve YZ dışındaki sektörlerdeki büyüme potansiyeli, ABD borsasının bu dalgalanmayı da atlatabileceğine dair umut veriyor.