800 Hisseli Aktif Fon Endeksleri Geride Bırakıyor: İşte Başarının Sırrı

Piyasa dinamiklerinin hızla değiştiği bir dönemde, Harbor International Core Fund (HAOSX) adlı aktif olarak yönetilen bir fon, geniş çeşitlendirilmiş portföyü ve niceliksel stratejisiyle öne çıkarak önemli endeksleri geride bırakmayı başardı. Haziran sonu itibarıyla 847 hisse senedi barındıran bu fon, özellikle ABD'li büyük teknoloji şirketlerinin birkaç yıllık hakimiyetinin ardından 2026'da piyasa performansının genişlemesiyle birlikte dikkatleri üzerine çekti.

Fonun yönetim ekibi, kalite, değer ve momentum gibi çeşitli faktörleri kullanarak 30.000'den fazla hisse senedini günlük olarak değerlendiren niceliksel ve aktif bir yaklaşım izliyor. Bu disiplinli süreç, hisse senedi seçiminde, alım satım kararlarında ve portföy ağırlıklandırmasında etkili oluyor. Harbor International Core Fund'ın portföyündeki 847 hisse senedi sayısı, ortalama bir yabancı büyük-karma fonun (109 hisse) neredeyse sekiz katına tekabül ediyor ve fonun geniş çeşitlendirme stratejisini gözler önüne seriyor.

2019 yılında kurulan Harbor International Core Fund'ın kurumsal pay senetleri, emsalleri arasında bir yıllık toplam getiri sıralamasında sekizinci, üç yıllık ortalama getiride ikinci ve beş yıllık ortalama getiride 13. sırada yer alarak tutarlı başarısını kanıtladı. Fonun varlık yönetim gider oranı, geçici bir iade ile birlikte yıllık %0,85 seviyesinde bulunuyor.

2026 yılı, ABD'deki en büyük teknoloji şirketlerinin piyasaya yön verdiği birkaç yılın ardından, piyasa performansının daha geniş bir yelpazeye yayıldığı bir dönem oldu. Bu yıl, eşit ağırlıklı endeksler ve uluslararası hisse senedi endeksleri, piyasa değeri ağırlıklı S&P 500 endeksini geride bıraktı. Örneğin, S&P 500 (SPX) %13,7 getiri sağlarken, eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi (SP500EW) %16,3 ve ABD ile Kanada dışındaki 21 gelişmiş piyasayı izleyen MSCI EAFE Endeksi %15,5 getiri elde etti. Ayrıca, ABD dışındaki hisse senetleri grup olarak hala nispeten uygun fiyatlı olup, iShares Core MSCI EAFE ETF'nin (IEFA) ileriye dönük Fiyat/Kazanç oranı 15,6 iken, SPDR S&P 500 ETF Trust'ın (SPY) 20 seviyesinde bulunuyor.

Genel olarak aktif fonların çoğu zaman endeks fonlarını sürekli olarak geride bırakmakta zorlandığı bilinen bir gerçek. Morningstar'ın Ağustos 2026 tarihli bir araştırmasına göre, Haziran 2026 ile biten bir yıllık dönemde aktif fonların yalnızca %40'ından biraz fazlası pasif rakiplerini geride bırakabildi; ancak 10 yıllık dönemde bu oran %25'e kadar düştü. Benzer şekilde, AJ Bell'in 2026 ilk yarısı raporu, aktif fonların %42'sinin pasif alternatiflerden daha iyi performans gösterdiğini, ancak 10 yıllık dönemde bu oranın %21'e gerilediğini ortaya koydu. Aktif yönetimin genellikle pasif fonlara kıyasla daha yüksek gider oranlarına sahip olması da bu performansı etkileyen önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.

Piyasanın genel olarak genişlemesi ve daha fazla sayıda hisse senedinin endeksleri yenebilmesi, aktif yöneticiler için yeni fırsatlar sunabilir. Ancak, aktif fonların uzun vadede sürekli olarak endeksleri yenme zorluğu devam ederken, yatırımcıların fon seçiminde maliyetler, yöneticinin stratejisi ve geçmiş performansı dikkatle değerlendirmesi gerekiyor. Harbor International Core Fund örneği, doğru uygulanan geniş çeşitlendirme ve titiz hisse senedi seçimi stratejilerinin, özellikle piyasa koşullarının değiştiği dönemlerde, başarılı aktif yönetim için anahtar olabileceğini gösteriyor.